多层次资本场中的参与者每一次改革都是分享红利.PDFVIP

多层次资本市场中的参与者： 每一次改革都是分享红利 导语： 2003 年，党的十六届三中全会首次提出建立多层次资本市场体 系，就此拉开了我国多层次资本市场建设的序幕。截至目前，我国多 层次资本市场形成了场内和场外两个市场，并通过分层，形成了主板、 中小板、创业板、新三板，以及即将开通的科创板等多个板块市场。 多层次资本市场建设满足了不同时期企业的融资需求，同时也给投资 者带来了分享经济增长红利的机遇。 正文： 同期声南山投资创始人 周运南 我是2014 年的2 月17 号正式进入新三板市场// 正式开通了新三板账户 成为新三板最早一批合格投资者 //很多人都乐于去做第一批吃螃蟹的人 我们觉得资本市场任何新生事物 在前期投资性的机会 包括财富机会和财富效应会很大 /同期声 在金字塔形状的多层次资本市场中，新三板更接近于塔基的位置。 目前新三板市场挂牌公司超过1 万家，在所有场内市场中，挂牌企业 家数最多。从最早投资二级市场，到关注市场制度，研究挂牌企业， 在这块新生的阵地上，像周运南这样的资本市场新手，逐渐完成了从 1 博取市场价差到走向价值投资的转变。 同期声南山投资创始人 周运南 我觉得新三板一万多家企业里确实 有很多优质的企业值得我们去挖掘 值得我们去投资 我自己也总结了两个概念 一个是新三板里有很多小而美的企业 还有 新三板里也有一些蓝筹企业 这两类企业是值得我们去投资的 /同期声 如今我们的多层次资本市场不仅包括了场内交易所，还有地方性 的股权交易中心，并包括了债券、期货市场，以及期权等衍生品市场。 满足了机构投资者资产配置和风险规避的各种需求。 同期声星石投资合伙人 易爰言 第一就是你的投资的品种极大地进行了一个扩展// 不光有股票 还有债券// 衍生品这块也是在加快的 所以对投资者而言也很有价值 根据你的投资的风险收益和周期不同 你有了不同的选择组合 /同期声 2 而多层次资本市场建设的过程也伴随着资本市场制度的完善。从 沪深主板到中小板、创业板、新三板，企业上市融资门槛逐步降低。 近年来，随着A 股市场逐步对标国际标准，退市机制、信披制度进一 步完善。未来随着科创板试点注册制，科技型、新经济企业上市门槛 有望进一步降低，投资者也有望分享更多高成长企业的发展红利。 同期声国科控股董事长 吴乐斌 多层次的资本市场 对科技企业来说 多了一些选择// 比如我们旗下的量子通讯 技术来说是全世界领先的 领先于世界五年左右 单纯从企业的销售额和利润来说 确实 还有很多的不足之处 //所以我们的量子通讯企业非常希望能够尽快进入资本市场 特别是科创板推出后 我们对此怀有强烈的愿望 /同期声 市场分层和制度完善不仅畅通了企业融资，也进一步提振创投私 募等一级市场发展，形成多层次市场间的良性互动。业内人士表示， 随着明年科创板开通，人民币基金也有望迎来退出的大年。 同期声晨晖资本创始管理合伙人 晏小平 科创板开通后 注册制的导向 市场化的改革方向 会倒逼现有的 3 创业板 中小板 原来的这种审核理念和方法 更加市场化一些 更有利于中小企业 通过直接融资的方式 借助资本市场解决他们的瓶颈// 我们对明年整体的人民币基金的退出是非常看好的 /同期声 记者 袁玉立 摄像 侯天一 北京报道 4