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第五章 金融市场交易 第一节 资本市场交易 一、证券发行的概念 （一）证券发行：证券发行是指合格的证券发行人以筹集资金或调整股权结构为目的，依照法定条件和法定程序，按同一条件以公开或非公开的方式向投资者销售证券的法律行为。 证券市场关系人：发行人、投资人、担保人、承销人 （二）证券发行审批制度 1、审批制：是一种通过实质审查、正式批准后方可发行证券的制度。审批制是计划经济形态下的发行模式。 2、核准制：证券主管机关有权否决不符合发行条件的股票发行申请。目前我国实行核准制。 3、注册制：申请人在申报后法定时间内未被管理机构拒绝注册，即为生效。注册制是目前成熟资本市场普遍采用的发行体制。 （三）发行申请和审核程序 1、申请程序 （1）股票发行人聘请辅导机构辅导 （2）股东大会同意公开发行股票的决议 （3）主承销商内核和保荐机构出具推荐文件 2、审批程序 （1）股份有限公司提出的股票发行申请 （2）初审  （3）发行审核委员会审核 （4）证监会核准发行  （5）复议  二、证券发行方式 1、直接发行与间接发行 2、公募发行与私募发行 3、议价发行与竞价发行 直接发行是指证券发行者不委托其他机构，而是自己组织认购，进行销售，从投资者手中直接筹措资金的发行方式。 间接发行是指证券发行者委托一家或几家证券中介机构（如证券公司、投资银行等）代理出售证券的发行方式