企业偿债能力分析幻灯片.pptVIP

1．到期债务本息偿付比率的计算与分析 到期债务本息偿付比率用来衡量企业到期债务本金及利息可由经营活动创造的现金来支付的程度。其计算公式是： 该指标反应企业用当期经营活动带来的现金流量支付当期利息的能力。 反映企业短期偿债能力的辅助指标分析 应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率 （三）短期偿债能力的行业分析 1.同行业公司流动比率比较分析 2.同行业公司速动比率比较分析 第三节 长期偿债能力分析 一、影响长期偿债能力的因素 二、长期偿债能力指标的计算与分析 （一）长期偿债能力的概念　　1、定义：长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。　　2、长期负债特点：与流动负债相比，长期负债数额大、偿还期限较长。　　3、长期负债内容：　　（1）长期借款：企业通过签订借款合同向银行或非银行金融机构借入的款项，借款合同规定了借款金额、利息率、利息支付方式和偿还期限等内容，企业必须按照借款合同的规定按期偿还本金和利息。　　（2）应付债券：企业采用发行债券方式所筹集的资金，企业需要按照债券条款所规定的票面利息率支付债券利息，并在债券到期时偿付本金。　　（3）长期应付款：采用补偿贸易方式引进国外设备借款和企业采用融资租赁方式租入资产应支付的租赁款。 一、影响长期偿债能力的因素 （一）企业的盈利能力 （二）投资效果 （三）权益资金的增长和稳定程度 （四）权益资金的实际价值 （五）企业经营现金流量 二、长期偿债能力指标的计算与分析 （一）资产规模对长期偿债能力影响的分析 （二）盈利能力对长期偿债能力影响的分析 （三）现金流量对长期偿债能力影响的分析 （四）长期偿债能力的行业分析 （一）资产规模对长期偿债能力影响的分析 1.资产负债率的计算与分析 2.股东权益比率的计算与分析 3.产权比率（净资产负债率）的计算与分析 4.固定长期适合率的计算与分析 5.资产非流动负债率的计算与分析 6.非流动负债营运资金比率的计算与分析 1.资产负债率的计算与分析 　　 资产负债率是综合反映企业偿债能力的重要指标，它通过负债与资产的对比，反映出在企业总资产中，有多少是通过举债取得的。其计算公式是： 资产负债率越高，说明借入资金在全部资金中所占的比重越大，企业资金成本越低，不能偿还负债的风险越高。 资产负债率的分析和运用：　　①一般来说，资产负债率越低，企业的负债越安全，财务风险越小　　但从企业的角度看，资产负债率不是越低越好，因为资产负债率过低往往表明企业没有充分利用财务杠杆，即没有充分利用负债经营的好处。　　因此在评价资产负债率时，需要在收益与风险之间权衡利弊。　　②对资产负债率还可以进行横向和纵向的比较　　通过横向比较，可以洞悉企业的财务风险和长期偿债能力在整个行业中是偏高还是偏低，与竞争对手相比是强还是弱，若发现企业的资产负债率过高或过低，应进一步找出原因，进行调整。　　通过纵向比较，可以看出企业财务风险和长期偿债能力是越来越强还是越来越弱，或基本保持稳定。如果某一期间资产负债率突然恶化，需进一步查明原因，看是由于资产规模下降导致，还是大量借债引起。 P223 　A公司的资产负债率大体呈现上升的趋势，与B公司和行业平均水平比较，A公司资产负债率显著偏低，反应A公司具有较强的长期偿债能力；另一方面也说明A公司可能未能充分利用负债经营带来的财务杠杆。 2002 2003 2004 2005 2006 资产总额 1867036.73 2136428.89 1564902.98 1582398.87 1656997.32 负债总额 573359.8 817530.99 606419.19 577707.98 732690.09 股东权益 1292624.65 1313211.95 945532.27 979099.46 896033.76 A公司资产负债率 0.31 0.38 0.39 0.37 0.44 B公司资产负债率 0.55 0.66 0.64 0.62 0.64 行业平均值 0.58 0.63 0.64 0.63 0.64 资产负债率的缺陷　　①资产负债率是一个静态指标　　资产负债率是考察企业破产清算时债权人利益的保障程度，即破产清算时债权人权益能够得到多大程度的物质保障。然而，财务分析并不是建立在破产清算的基础上，而在持续经营情况下，长期资产一般不用于直接偿付债务，并且长期负债具有期限较长的特点，而随着时间的推移，企业长期资产的价值将随着企业的运营而发生变化。因此用资产负债率无法完全反应企业未来偿付债务的能力。　　②资产负债率没有考虑负债的偿还期限　　③资产负债率没有考虑资产的结构 从稳健原则出发, 有形资产负债率= 2.股