传统汇率决定理论.pptVIP

第一节 铸币平价理论 大卫·休谟 《政治论丛》 现金流动机制理论 铸币平价理论的基本思想 铸币平价是决定两国货币汇率的基础。 s = G*／G s为两国货币之间的兑换率（直接标价法） G为本国货币的含金量 G*为外国货币的含金量 铸币平价 金币本位制度下，各国都规定金币的法定含金量。 法定含金量，即国家以法律形式规定每一金属铸币单位所包含的的黄金的重量和成色。因此货币的价值按等量的黄金来确定，而两种不同货币之间的比价，由它们各自的含金量对比来决定。 例如，在1925年---1931年间，1英镑的含金量为7.3224克，1美元所含纯金则为1.504656克， 两者相比等于4.8665（7.3224÷1.504656），即1英镑等于4.8665美元。 这种以金属铸币含金量之比得到的汇价被称为铸币平价（Mint Parity）。铸币平价是金平价（Gold Parity）的一种表现形式。 黄金输送点 市场汇率波动的幅度是黄金输送点。由铸币平价和运送黄金费用两部分组成。 上限 黄金输出点 铸币平价加运送黄金费用 下限 黄金输入点 铸币平价减运送黄金费用 （直接标价法） 黄金输送点的计算