涨跌两难聚丙烯何时能理性回归.PDFVIP

跌两难聚丙烯何时能理性回归 2014 ，聚丙烯整体表现过山车行情，上半年以震荡上行为主，至8 月中下旬， 开始了一泻而下的走势。这里的主背景有两点：一是原油市场的大跌，新增产能以煤 制烯烃为主，拉丝材占据主流，而原油的暴跌又直接拉低油制烯烃的生产成本，石化 企业想转型生产高附加值的专用料的意图落空。二就是国内产能的集中爆 ，随着延 长中煤、中煤陕西榆林、神华宁煤等产能的释放，市场主流价格回落至 10500 元/吨， 相比 内高点，跌幅在11%左右，整个聚丙烯市场一泻千里。 如上图，2015 年开春，市场启动了开门红行情。原油市场在大跌之后渐趋平缓， 给整个化工市场平添一份镇静剂，而前期市场的跌跌不休使得商家人心惶惶， 前备 货行为较往 弱化许多，因此整个市场的库存水平下了一个很大的台阶。在这样一个 大环境下， 初的石化集体上调政策无疑给压抑已久的市场一个释放的机会。3 月3 日，塑料城镇海炼化T30S 最高报8750 元/吨。 是，如图示，开门红行情只维持了2 天，市场便在没有成交支撑的情况下，再 度大幅走跌，并且在一周多的时间内跌出一个阶段新低，跌幅400 元/吨。终端市场并 没有被开门红行情震慑到，大部分企业以消化前期库存，或者按生产需要，逢低采 购。 在随后的这个月里，随着春季行情的慢慢复苏，现货市场缓步上升， 是幅度温 和，大部分是跟随石化出厂的节奏，商家依然没有多少空间可以操作。 从上图我们可以看到，从2014 10 月份以后，现货价格与石化出厂价格长期保 持持平或略有浮盈状态，虽然代理有优惠、补贴政策， 是去除运费、仓储以及各种 营运成本，企业基本没有了利润空间，甚至部分资源长期处于倒挂状态。 本周市场表现明显涨势放缓，石化企业虽然有心助推，商家顺势跟涨， 是上升 行情能否持续，多数人表示迷茫，终端市场也需要慢慢消化一季度的涨幅。2014 巨 大的新增产能今 会陆续释放，而终端市场未知的需求能力也是制约市场的因素之 一，后市能否走出颓势行情，还需我们持续关注。 一、 ABS 月度格局分析 1、 ABS 进口格局 2，主要海关关口/产销国 3，进口成本 4，ABS 国内月度产量 5，下月展望 二、中东PP 资源对我国的出口分析 1、现状分析 2、各类数据对比 3、未来 三、2014 年PVC 出口数据解读 1、PVC 出口现状 2、历 PVC 出口统计概况 3、2014 PVC 出口数据统计 4、2014 PVC 出口主要国家简析 5、我国PVC 出口后市展望 四、近期聚丙烯 价为理性回归 1、前期为什么跌 （原油暴跌、产能爆 式增长） 2、近期为什么涨 （原油暂稳、石化成本推动、库存压力不大） 3、能否延续（巨大的产能以及未知的需求能力，制约PP 上升） 五、PE 羊年开门红的原因分析 1、上游提振 2、节前库存 3、装置检修期 4、下游供需面