宏观研究专题报告-最好的投资机会就在中国.pdfVIP

報告吧報告吧 研报客研报客®® [Table_Summary] 最好的投资机会就在中国 恒大研究院研究报告 宏观研究 专题报告 2019/4/1 导读：随着中国经济步入增速换挡和结构调整的关键期，中美贸易战风起云 首席经济学家： 任泽平 涌，国内外舆论对中国经济前景争议巨大，甚至有人热议应该配置美元资产 和到海外投资。我们提出，如果能够推动务实、市场化的新一轮改革开放， 研究员：罗志恒 未来最好的投资机会就在中国。 luozhiheng@ 摘要： 四十年来，受益于改革开放，中国经济社会发展取得巨大成就。第一，1978- 研究员：孙婉莹 2018 年中国经济总量从不到4000 亿增长至90 万亿，从低收入国家迈入中 sunwanying@ 等偏上收入国家行列，占世界比重从1.8%上升到16.1%，对全球经济增长的 拉动从 2%增长至约 30%。四十年年均实际增速为 9.5%，同期美国和日本为 2.6%和2.0%。经济结构优化，第三产业占比从24.7%上升到52.2%；消费对 经济增长的贡献率从38.3%提高到76.2%。第二，工农业生产能力不断提升， 基础设施建设跨越式发展。1978-2018 年，粮食总产量翻一番，工业增加值 增长了187 倍，铁路、公路里程分别增长4.5 倍和1.5 倍,其中高铁占世界 高铁总量2/3 以上，建成全球最大移动互联网。第三，研发支出总量已居世 界第二，研发支出占GDP 比重为2.18%，达到中等发达国家水平。2017 年全 球批准的专利中，中国占比30%，高于美国、日本、韩国和欧洲的23%、14%、 9%和8%。第四，货物贸易全球第一，外汇储备全球第一，外商投资环境大幅 改善。1978-2018 年，中国货物进出口总额增长223 倍，全球占比从0.8%上 升到11.5%；服务贸易增长174 倍；2018 年实际使用外商直接投资1350 亿 美元，较1984 年增加106 倍；从外汇短缺国转变为连续13 年世界第一的外 汇储备大国；2018 年中国营商环境排全球第46 位，较上年度大幅提高 32 名。第五，居民生活水平不断提高，消费结构优化升级。2018 年全国居民人 均可支配收入达28228 元，较1978 年增长超过164 倍；人均消费支出增长 107 倍；居民恩格尔系数为28.4%，较1978 年63.9%降低35.5 个百分点，已 处于联合国粮农组织标准下的最富裕水平。第六，城镇化率稳步提高42 个 百分点至59.6%，进入城市群都市圈发展阶段。四十年来，就业规模增长超 3 亿，从第一产业持续向二三产业转移，但第一产业就业人员占比仍高于第 一产业占GDP