基于预算控制方法的成长型企业财务风险控制研究.docVIP

基于预算控制方法的成长型企业财务风险 控制研究 财务风险的概念有广义和狭义之分，广义的财务风 险是指由于受到内部、外部环境以及一些无法控制、无法预 料的因素影响，企业的各项财务在一定时期内出现预期收益 与实际收益不同甚至差距较大，造成企业经济损失；狭义的 财务风险也可以成为举债筹资风险，主要是指由于举债而使 得企业的财务结果具有不确定性。 一、成长型企业财务风险现状及原因分析 （一）成长型企业财务风险现状成长型企业是指在较 长的时间内，拥有挖掘潜力资源的能力，并可以维持快速增 长的态势，且具有良好发展前景的企业。通过这个定义可以 知道成长型企业具有时期长（至少3年）、发展迅速、具有 挖掘潜力资源的能力三个特点。 （1）筹资风险方面。筹资风险方面主要表现为自有资 本不足、外部融资困难，资本结构不合理等方面。企业在其 快速发展阶段，企业内部所积累的理论一般处于较低水平， 造成这种现象的原因主要是因为收益增长较资产增长来说 具有一定的滞后性，因此，企业在一定时期内会存在资产收 益率较低的现象。又由于成长型企业用于内部积累的资金有 限，因此，会制约企业的快速发展。另外，企业内部资本机 构不合理，这主要表现在负债资本的比例安排问题方面。 投资风险方面。投资风险方面主要表现为投资方 向非相关多元化、投资项目决策失误两个方面。一是投资方 向非相关多元化，许多成长型企业没有一个明确的战略发展 目标，结果投资分散化；二是投资项目决策失误，很多企业 为了保持竞争优势，不被市场所淘汰，因此想要使自己的生 产技术领先，因此，不断更新设备、进行技术改造、研发新 产品等，这些均需要高额的投资，并且回收周期很长，这就 使资金无法有效运转，使得企业的资金断裂，面临投资风险。 营运风险方面。营运风险方面主要表现为企业资 金周转缓慢，利用率低等现象。成长型企业由于资金较少， 且资金回收周期长，所以存在资金流动率低、现金流动负债 率低等现象，因此，企业的短期偿债能力较低，一旦出现问 题，企业就可能会遭遇财务危机。 (二)成长型企业财务风险原因分析 (1)外部原因分析。外部原因主要包括两个方面：一 是宏观经济因素。近年来，我国企业发展迅速，要扩大规模， 就会相应增加投入，所以对资金的需求量很大。但由于贷款 困难，因此，即使是企业可以申请到贷款，也需要偿还很高 的利息，如果企业盈利，可以偿还贷款，但是如果企业没有 盈利，那么企业还要偿还高额的利息。因此，成长型企业面 临着很高的筹资风险。二是信贷歧视。许多商业银行不愿贷给那些处于形成初期的成长型企业，而是选择贷给大型企 业。所以，根据上述两个原因，处于创业时期的成长型企业 想要发展起来则是非常困难的。 一是(2)内部原因分析。内部原因涉及到三个方 一是 企业战略方面，我国的成长型企业在进行财务决策时通常是 主观决策的，而没有利用理论知识来进行客观分析，因此， 经常会引起决策失误，使企业面临财务风险；二是企业管理 方面，目前，我国成长型企业的管理人员素质普遍较低，缺 乏对企业进行管理的能力、素质有限，这种现象在家族式企 业中尤为明显；三是企业债务规模、期限结构安排不当，若 企业投资规模大，就需要多进行筹资，反之，就需要少筹资， 而处于发展阶段、摸索阶段的成长型企业对于筹资把握不 当，经常造成资金分配不合理现象的发生。 二、成长型企业财务风险控制体系构建及特征 (一)成长型企业财务风险控制体系构建一个企业想 要生存发展必须有良好的资金循环系统，能够保证企业的现 金流保持顺畅的状态，保持可供企业调动的现金处于充足状 因此，企业要对财务风险进行良好的控制，比如保持现 因此，企业要对财务风险进行良好的控制，比如保持现 金流流畅、安全，从而降低企业出现财务危机的概率，进而 使得企业可以实现稳定、长期的发展。因此，企业在进行经 营管理时的直接目标应该为现金流量最大化，而企业的最终 目标则是企业价值最大化。针对我国的现状，构建财务风险 控制体系，如图1。 (二)成长型企业财务风险控制体系特征前文所构建 的成长型企业财务风险控制体系主要是以财务风险方面的 理论为基础进行构建的，它主要有以下两点主要特征。 以现金流为控制对象。前文提到过企业的直接目 标是使现金流实现最大化，因此，要以现金流为控制对象。 目前，企业在进行管理时普遍采用价值管理这一管理工具， 因此，企业的任何活动，比如制定企业战略计划、开展财务 活动、财务规划、薪酬设计、政策选择、资产重组等，这些 都需要企业进行高效的运作，并且时刻以控制现金流为直接 目标，这样，就可以实现价值链的有效管理，降低企业的运 作成本，提高企业的利润率，最终实现企业价值。因此，把 现金流作为控制对象具有重要作用，不但可以为企业带来利 润，还可以为企业长久发展做贡献。 风险管理流程处于重要地位。现