重阳投资路演分析.pptVIP

* 投研架构 公司投资实行投资决策委员会领导下的投资经理负责制，以组合投资作为投资管理的基本方法 公司投研体系由研究、投资决策和交易三个部分组成 * 公司投资决策委员会下辖研究分析与投资两部分。 投资部由投资经理形成投资决策，并将指令下达给交易部门执行。 裘国根 高级合伙人、投资决策委员会主席 中国人民大学国际学院兼职教授，中国金融四十人论坛理事，中国人民大学董事会董事。1993年毕业于中国人民大学投资经济系，2001年创立重阳投资。18年证券投资经验，投资风格上侧重于基本面投资，长于公司估值和投资策略。新中国第一部证券辞典《股票债券全书》主要撰稿人，高等院校精品课程教材《投资学》主编之一。 获奖情况 第一财经“绝对收益50人”基金经理 中国证券报金牛阳光私募投资经理（2010） 和讯网2009年度第七届财经风云榜年度明星私募基金经理 * 投研团队 * 投研团队 裘国根历史投资业绩 “在裘国根的回忆中，中国股市只有两次行情称得上大牛市，分别是1996-1997，2006-2007，他幸运地抓住了这两次机会，财富在其间得到爆发式增长。第一次大牛市，他获得近20倍增长；其后8年，增长8倍；2006年到现在，他的财富又增长了近20倍。” “两次牛市之间的8年，裘国根的成绩是近30%的年复合增长率” （摘自《福布斯》2009年12月号） 2009年-2010年，上证指数上涨幅度为54.22%，根据公开业绩，裘国根所管理的重阳1期两年回报为119.76%，被评为“绝对收益50人”基金经理 （据第一财经） 莫泰山 高级合伙人、总裁、投资决策委员会副主席 中国人民大学学士，中国人民银行研究生部经济学硕士。13年证券从业经 验，历任中国证券监督管理委员会基金监管部副处长、办公厅主席秘书、基金监管部处长、交银施罗德基金管理有限公司副总经理、董事、总经理。2010年10月加盟上海重阳投资管理有限公司。 陈 心 合伙人、投资经理、研究部执行总经理 芝加哥大学MBA，CFA，16年金融从业经验，曾先后在中国国际金融有限公司、Morgan Stanley，CLSA等国际知名投资银行担任高级分析师，对中国金融业与制造业都有丰富的研究经验。 陈子木? 投资经理、研究部高级副总经理、分析师 澳大利亚悉尼大学商学硕士，CFA，澳大利亚注册会计师。8年金融从业经验。先后在澳大利亚新南威尔士州运输署、香港里昂证券有限公司、澳大利亚艾利士通资产管理有限公司上海代表处担任投资分析师，香港亚杰资产管理公司担任投资董事。对大制造行业具有丰富的研究与投资经验。 * 投研团队 研究部全员及分工 姓名 研究领域 从业经验 陈心 金融、地产 16 乔奕 消费品及服务一 8 陈子木 大制造 8 贺建青 消费品及服务二 5 胡敏 医药农综、纺织服装 5 寇志伟 宏观及 货币市场、债券市场、外 汇市场 4 李静 类固定收益和固定收益 5 王世杰 商品 5 王欣艺 新兴产业 2 任旭 TMT 2 * 投研团队 * 投资信仰和投资哲学 价值投资的信仰： 独立、好奇、诚实 对冲不确定性的最好方法是低价 关注有核心竞争力的企业 便宜的就是好的 “接力法”是对价值投资的有效传承 在中国进行价值投资的最有效方法是“接力法”。即投资标的达到预期收益后不要简单机械地长期持有，而是通过“接力”的方式换成另一个安全边际更大的投资标的。 重阳不会简单梦想在一只股票上赚八倍，但通过‘接力’的方式先后在三只股票上赚一倍，同样可以达到赚八倍的效果，而且后者容易得多，现实得多，流动性也好得多。 * * 策略回顾 2009年8月， 在市场普遍乐观的情况下，重阳投资发表了谨慎观点，对银行地产股提出预警，并将下一阶段的投资策略总结为:《寻找穿越周期的力量》，并表示消费类的高速增长的企业“可以给投资人带来超额的回报 ” 。 2010年6月初，在市场普遍担心经济“二次探底”而偏悲观的情况下，公开表示:市场的下行风险应该是不大的，基本上看到的风险还是来自于情绪 ；7月发表《中坚企业的崛起》一文，提出:投资人不是只能在数量众多明显泡沫化的所谓新兴产业股票中去赌博哪个是明日之星，而应该思考什么样的企业会在经济结构调整与产业升级中成为持续成长的中坚企业。 2011年1月，“震荡向上将是2011年市场主旋律，而在震荡市中成长股目前的60、70倍的高估值将难以为续，而以金融、地产、钢铁、家电等为代表的传统行业10倍左右的低估值已经比较充分地反应了市场诸多不确定因素的风险预期。换言之，投资者对风险厌恶情绪的上升势必导致市场估值结构的整体修正，从而将带来对大盘蓝筹股股价的重估。” —摘自《重阳投资2011年投资策略报告》