中金所杯第二届重点讲解及分享PPT分析.pptVIP

金融是关于财富的一个游戏 市场的非有效性体现 这是一个具有学习效应的市场 期货的本质是为了提升经济的效率 回归本源方为正道。 马太效应 期货作为衍生品投资的一个重要种类，在金融世界中，将使得有钱人变得更有钱。 赢家通吃是人类社会亘古不变的真理，经济学中的分配不公永远存在。 理论的意义：举例 CAPM:α 的来源是什么？ 如何利用定价理论？ 经济学基本原理等 我们做什么 期货是什么 1 我们做什么 2 未来怎么样 3 期货行业现状：产能过剩 前端与后端之关系。 投资与研究的关系 业务链条的改变 商品期货经纪 金融期货经纪 投资咨询业务 资产管理业务 风险管理业务 场外衍生产品 国际业务平台 期货市场的价值 标准化应该是核心 供应入口 - 产量 - 库存 - 进口 - 替代 不同地区 不同品牌 不同品级 不同模式 期货仓单 分析师的职责？ 审慎、诚实、勤勉、尽责 赤子之心 感恩的心 分析师成长之路 分析师 现货子公司 资产管理 业务 管理 “中金所杯”高校大学生金融及衍生品知识竞赛赛前重点讲解及分享 流程 竞赛注意事项 竞赛大纲重点分析讲解 衍生品从业经验分享 现场提问 抽奖 竞赛注意事项 据中金所官方消息，参考题库能覆盖初赛的大部分试题！所以大家一定要好好刷题库。 初赛题量为60题，总计100分，其中单选30题，每题2分；多选10题，每题2分；判断20题，每题1分。 最后再次提醒大家“中金所杯”时间表：报名时间为10.17-11.23中午12点，初赛时间为11.19-11.23. “中金所杯”竞赛官网：/ 为防止初赛期间官网人数过多，请有参赛意向的同学提前报名。 后续信息及更多资料请关注微信号“zjusea” “中金所杯”衍生品知识竞赛考点解析南华期货研究所 徐晨曦 股指期货 交易型开放式指数基金（ETF） 概念：交易所上市交易、基金份额可变、跟踪指数、被动管理 种类：指数ETF、行业ETF、跨境ETF 交易方式：申购赎回、二级市场买卖 股指期货 股指期货与ETF的特征比较 股指期货 ETF 交易对象 期货合约 基金 资金要求 保证金交易 全额交易 结算方式 每日无负债结算 不实行每日无负债结算 交易方式 T+0，双向交易 二级市场T+1，可融券做空 可借助申赎机制间接实现T+0 到期日 有到期日，到期合约终止 无到期日 股指期货 期现套利的现货组合构建（以沪深300为例） 沪深300 指数ETF 构建ETF组合模拟沪深300指数（上证50、上证180、深证100） 构建股票组合模拟沪深300指数（市值权重、行业权重） 300只股票全复制 国债期货 套期保值比率的计算 原理：通过建立与现货部位相反的头寸来对冲其价格波动的风险。 经验法则 基点价值法：国债期货的基点价值（DV01）等于CTD的基点价值除以其转换因子。 久期法：国债期货的久期等于CTD的久期。 国债期货 外汇期货 全球主要即期外汇市场 超过60%的外汇现货交易集中于伦敦和纽约 其他主要外汇市场：东京、新加坡、香港、苏黎世、法兰克福、巴黎 参与外汇交易的主体 银行 机构投资者 对冲基金 政府机构 企业和个人 外汇期货 中国外汇交易中心 中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心于1994年4月18日成立，是中国人民银行总行直属事业单位。主要职能是：为银行间同业拆借市场、债券市场、外汇市场等提供交易、信息、基准、培训等服务，承担市场交易的日常监测工作，为央行货币政策操作和传导提供服务，开展经人民银行批准的其它业务。 银行间外汇市场是银行同业之间的外汇交易市场，实行会员管理，参与者包括外汇指定银行、具有交易资格的非银行金融机构和非金融企业。交易中心受中国人民银行和国家外汇管理局委托，为银行间外汇市场提供统一、高效的电子交易系统，该系统提供集中竞价与双边询价两种交易模式，支持人民币对十二个外币[美元、欧元、日元、港元、英镑、澳大利亚元、新西兰元、新加坡元、加拿大元、林吉特、俄罗斯卢布和泰铢(区域交易)]的即期，人民币对八个外币(美元、欧元、日元、港元、英镑、澳大利亚元、新加坡元和加拿大元)的远期、掉期，人民币对五个外币(美元、欧元、日元、港元、英镑)的货币掉期和期权交易，以及九组外币对(欧元/美元、澳元/美元、英镑/美元、美元/日元、美元/加元、美元/瑞士法郎、美元/港元、欧元/日元、美元/新加坡元)的即期、远期和掉期交易。 外汇期货 不可能三角 一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。也就是说，一个国家只能拥有其中两项，而不能同时拥有三项。如果一个国家想允许资本流动，又要求拥有独立的货币政策，那么就难以保持汇率稳定。