基金产品的市场现状与前景.ppt

我国金融产品的市场现状与前景 市场结构 目录 基金产品 运作机制 信托产品 银行理财产品 基金的分类和品种 按募集方式:私募基金和公募基金 按规模是否固定：封闭式基金和开放式基金 按组织形式：公司型基金和契约型基金 按国际特点：在岸基金和离岸基金 按投资对象：股票基金、国债基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、国际基金、国家基金 按投资运作特点：对冲基金、套利基金、指数基金、成长型基金、收入型基金、平衡型基金等 说明：上述分类中，红色字体标志我国已经出现的基金种类 私募基金尚且没有法律地位；公募基金全部为契约型基金 美国基金产品市场 到2004年，美国共同基金资产总额已达8万亿美元。 股票基金比重最大 其次为货币市场基金和债券型基金 Comparison of different style funds 我国基金产品现状 我国基金产品现状 我国基金市场的发展特点 大类基金产品同质化比较严重 低风险基金产品发展迅速 近两年基金产品定位细分市场开始向深度和广度发展 目标市场的细分工作仍不到位 制约的主要因素 目标市场不完善 法规制度有待完善 居民总体收入水平仍较低 投资人的信任度和信心度有待提高 制约因素1：目标市场不完善 制约因素1：目标市场不完善 制约因素2：法规制度有待完善 制约因素3：居民总体收入水平较低 低收入阶层尚处于温饱由于阶段，剩余资金有限 总人口在7亿上下，人均可支配收入或纯收入低于2000元 中等收入群体受住房、医疗、教育等各项改革影响,预期支出大增, 投资十分谨慎 总人口有4.5亿左右，人均纯收入在6000至7000元之间 高收入阶层是目前的主要投资群体 占人口总数的3.5%，其人均可支配收入接近20000元 2002年一项调查结果显示:有26.2%的高收入家庭已投资于股票；投资于商业和服务业的比重占16.1%；国库券占8.4% 资料来源：国家统计局，严先溥《我国居民收入群体与消费结构研究 》 制约因素4：投资人“两信度”有待提高 基金产品定位细分市场 向深度和广度发展是一种趋势 产品定位是营销“三步定位法”之一 成功的营销包括： 找位满足 谁的需要（who），即选择目标市场的过程 定位满足 谁什么需要（what），即产品定位的过程 细分目标市场并进行子市场选择的过程，依据是顾客的价值诉求 到位满足 如何满足需要（how）,即进行营销定位的过程 市场的模仿比较容易，企业必须从产品定位扩展至整个营销的定位 国内基金产品定位细分是现实需要 投资者自身的情况与偏好不同需要产品细分 相对成熟的机构投资人已基本具备依据自身风险收益偏好在股票、债券、货币市场工具和现金之间进行资金配置的能力，如保险公司、 QFII等 部分机构投资人刚开始涉足资本市场，资金安全性要求比较高，需要非常个性化的中低风险投资产品，如地方社保、企业年金等养老金资产 基金公司增强自身竞争力的手段之一在于完善的产品线 基金产品创新需要契机 美国：货币基金的崛起受益于20世纪70年代的金融环境 香港：2001/2002年恒生指数江河日下时保本基金大行其道 完善投资目标市场环境 完善股票市场 提高上市公司质量 当务之急应是留住优质企业在国内A股市场上市，增加基金可以投资的品种 完善证券市场交易体系，适时推出股指期货等对冲工具 完善债券市场 发展衍生金融工具，如推出债券期货，远期交易等 大力发展企业债市场 完善做市商制度 完善货币市场 加快利率市场化进程，尽快为市场建立一个具有指导意义的基准利率参考 完善法规制度环境 发行制度：逐步由审批制向注册制过渡 发行渠道：拓宽基金发行渠道 投资范围：逐步放宽投资范围，如投资香港市场 监管要求：监管方及时跟踪市场动态，把握时机大力发展和推动某一基金品种，如： 伞形基金：在股票市场较好时推出对各方都较有利 基金公司便于后续操作 母基金下设3-5只子基金，对规模上百亿的基金来讲比较容易操作 良好的盈利业绩使投资人受益 股票基金和指数基金：在市场转入牛市时发行有利 平衡基金：在股市不确定性较大时发行有利 债券基金：在股票市场转入熊市时大力发展有利 货币市场基金：在加息周期中可以替代银行存款 培养居民长期投资意识 经济发展与国民财富积累要有一个过程 居民的投资意识与习惯有一个历史的演进过程 中国的经济信用还在营造之中 对银行比较信任 对保险的信任已基本建立 对基金公司的信任需要逐步建立 加快完善社会医疗和养老保障体系，解决居民后顾之忧 加强投资教育 使居民认识到基金是理财工具之一 基金管理人水平的进一步提高 严格遵守基金契约 提高投资和风险管理水平，以优良业绩回报投资人 积极学习国外先进经验，战略上重视产品创新 高度重视市场营销管理