围绕油价、环保和需求三个维度优选.PDFVIP

行 业 报 告 DONGXING SECURITIES 围绕油价、环保和需求三个维度优选 2018 年06 月28 日 看好/维持 东 周期子行业 基础化工 行业报告 兴 ——基础化工行业2018 半年度策略报告 证 券 投资摘要： 分析师： 股 廖鹏飞 份 围绕油价、环保和需求优选周期子行业： 010 liaopf @dxzq.net.cn 有  预计2018 年油价大概率在60-75 美元/桶区间震荡向上，全面进入中油价 执业证书编号: S1480517090001 限 时代：欧佩克减产和新增需求的影响仍然大于北美地区扩产，而北美页岩 刘宇卓 公 油在当前油价缺乏扩产动力，预计全球原油供需基本面将会持续收紧，油 010 liuy uzhuo@dxzq.net.cn 司 价大概率保持长期震荡向上的趋势，同时由于下游需求大概率在大炼化装 执业证书编号: S1480516110002 证 置2019 年集中投后爆发，而短期来看北美页岩油的弹性将限制油价过度上 张明烨 券 涨。围绕油价我们重点看好具有上下游一体化的石油石化工司、天然气和 0755 zhang_my @dxzq.net.cn 研 煤化工板块，推荐中国石化、华鲁恒升和鲁西化工。 执业证书编号: S1480517120002 究 报  精选部分受环保强约束的染料、磷矿石等子行业。长江大保护和退城入园 研究助理： 告 已全面铺开，环保税开征表明环保 “执法性”强监管常态化；国家政策明 罗四维 确提出中小型企业和存在重大风险隐患的大型企业 2018 年底前全部启动 010 luosw@dxzq.net.cn 洪翀 搬迁改造、长江沿岸一公里以内企业也展开搬迁行动，环保入园将成大趋 势；化工行业规模化扩产仅集中在少数偏上游子行业和少数有产业链和资 010 hongchong@dxzq.net.cn 行业基本资料 占比% 金优势的龙头企业，大部分子行业资本开支仍然低迷。推荐浙江龙盛、兴 发集团和新洋丰，建议关注闰土股份等。 股票家数 284 8.07% 重点公司家数 - -  看好需求向好的醋酸、有机硅等子行业。在宏观经济偏弱、下游地产汽车 等增速降低情况下，大部分化工子行业需求增速边际下滑，但今年以来仍 行业市值 20062.87 亿元 3.59% 有部分子行业内外需表现亮眼并有望持续，同时在供给端产能几乎无新增 流通市值 13761.09 亿元 3.46%