对人民币汇率制度的思考.docVIP

对人民币汇率制度的思考 近年来，国际上要求人民币升值的呼声一直很高。一 个明显的事实是自1994年以来人民币汇率一直保持不变。 在此期间，中国经济始终保持强劲的增长势头，外贸持续 顺差，外资流入规模不断增加。无论是从购买力平价、还 是从经济实力的对比出发，人民币的币值都应该上升。XX 年以来，美国政府坚持了多年的强势美元政策开始松动， 美元汇率开始走低。由于人民币一直是盯住美元的，在美 元汇率走低的情况下，人民币相对于其它货币事实上是贬 值的。这两种情况的对比，使得国际上有很多人认为人民 币币值被低估了。这就为那些要求人民币升值的人提供了 直接的论据。同时，在中国国内，资本账户的开放问题也 一直是理论界和政府决策层关注的热点。国内有很多学者 认为，缺乏弹性的汇率制度会影响中国政府的宏观经济政 策的效率。根据“蒙代尔三角”，在允许外资流入的情况下, 固定汇率制度与灵活的货币政策是无法同时兼得的。在复 杂多变的国际经济形势面前，缺乏弹性的汇率制度可能意 味着中国政府驾御全球经济的手段和能力受到限制。结合 国际上要求人民币升值的呼声，实行市场化的浮动汇率制 度就被很多人认为是中国政府理应做出的合理选择。事实 真的如此吗？ 任何事物的发展都有一个过程，汇率制度的市场化改 革，乃至资本账户的开放，自然也不例外。从相对固定的 盯住汇率制度到市场化的浮动汇率制度，这中间的过程不 可能一蹴而就。