股票期权说明课件.pptVIP

期貨期權的對沖策略 對沖股價下跌風險 持有股票，透過沽空期貨合約或買入認沽期權合約以抵銷市價下跌對所持股票所造成的影響。 對沖股價上升風險 打算在將來某個日子買入股票，透過買入股票或買入認購期權合約以固定將來買入股票時的價格。 對沖策略(1) 情況: 打算遲些買入目標的股票，但是恐怕在買入股票之前，股價突然上升，錯過入市機會 可行策略: 1.買入目標的股票期貨， 鎖定買入價 2.買入目標的股票認購期權，鎖定買入價 對沖策略(2) 對沖股價上升帶來價格風險 * 例:7月初中信泰富股價為$23.2，現未有足夠資金買入正股，遲一、兩個月會有額外的資金購買股票，買入8月中信泰富期貨$23.35 * 好處及分析: - 如果正股價上升，以期貨價格鎖定買入價 - 如果正股價下跌，股票期貨的損失會被較佳的市場買入價抵銷，鎖定買入目標的股票價值 可行策略(1):買入目標的股票期貨，鎖定買入價 對沖股價上升帶來價格風險 * 例:7月初中電股價為$32.6,現未有足夠資金買入正股 遲一、兩個月會有額外的資金購買股票 買入7月32認購期權,付期權金$0.88 * 好處及分析: -風險有限 -如果正股價上升, 鎖定買入價(行使價) -如果正股價下跌,可以選擇以較低的市價買入股票 可行策略(2):買入目標的股票認購期權，鎖定買入價 對沖策略(3) 對沖策略