投资项目不确定分析和风险分析课件.pptVIP

静态分析 ;7 投资项目不确定性经济分析;概述;敏感性分析;敏感性分析的一般程序;1）单因素敏感性分析;解：取净现值作为分析指标。净现值的未来最可能值为 ;b)假设其它因素不变，年支出发生变化。设变化率为x;c)假设其它因素不变，投资发生变化。设变化率为x;d)假设其它因素不变，残值发生变化。设变化率为x;e)假设其它因素不变，寿命发生变化。设变化率为x;按照上述五个公式，各不确定因素变化幅度分别取±10%、±20%、±30%，可以计算出各不确定因素在不同变化幅度下方案的净现值，计算结果如表所示。;序号;若分别令上述五个计算方案的NPV=0，解出各不确定因素的临界点百分比，表示NPV由正变负的转折点，即NPV函数与Ｘ轴的交点，以此来寻找敏感因素，这是绝对测定法。 设投资因素变化的临界值为Xk，则;由表中的敏感度系数和临界点百分比的绝对值可看出;敏感性分析的局限性;盈亏平衡分析;单方案盈亏平衡分析;销售收入、产品成本和产品产量的关系;盈亏平衡点及其确定 ;a) 线性盈亏平衡分析;盈亏平衡产量 Q*是方案保本的产量下限，其值越低，表示方案适应市场变化的能力越强，即抗风险能力越强。 盈亏平衡销售收入 盈亏平衡生产能力利用率 盈亏平衡销售价格 盈亏平衡单位产品变动成本为 ;例：某工程方案设计生产能力为1.5万t/年，产品销售价格为3000元/t，销售税金及附加为150元/t，增值税为70元/t，年总成本为3600万元，其中固定成本为1500万元。试求以产量、销售收入、生产能力利用率、销售价格和单位产品变动成本表示的盈亏平衡点。 【解】 首先计算单位产品变动成本 盈亏平衡产量为 盈亏平衡销售收入为 盈亏平衡生产能力利用率为 盈亏平衡销售价格为 盈亏平衡单位产品变动成本为;某厂生产新产品，销售价格为200元，2003年销售量为1000台， Cf =8万元 ，总变动费用10万元 。 ①求盈亏平衡产量Q? ②若2004年生产1200台，求：利润=? ③若上级要求完成利润额5万元，则应完成产量？;b) 非线性盈亏平衡分析;【例8.4】 某项目所生产的产品的总固定成本为10万元，单位变动成本为1000元，产品销售收入（扣除销售税金及附加、增值税）为21000Q^1/2（Q为产品产销量），试确定该产品的经济规模区和最优规模。 【解】 产品销售收入为 总成本为 利润为 令B=0，得 求解得 即产销量Q的盈亏平衡点为53和188。当Q在53至188之间时，B大于零，故该产品的经济规模区为［53，188］。 令 ，得 求解得 故该产品的最优规模为110;风险;风险分析的步骤;风险识别;风险评估;蒙特卡洛模拟法;售价（元）;首先构造出预测模型： 利润=（单价-成本）×销售量-50万元 设定评价基准： 本例目标利润是30万元，模拟平均利润在目标利的80%以上，则认为项目风险可以接受。;表 工序时间的概率分布及其随机数;蒙特卡洛（Monte-Carlo）模拟结果 ;结论;风险对策