固定资产投资剖析课件.ppt

3．下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（ B ）。 A．净现值 B．投资回收期 C．内含报酬率 D．投资利润率 4．当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（ C ）。 A．可能小于零 B．一定等于零 C．一定大于设定折现率 D．可能等于设定折现率 二、多项选择题 1、下列项目中，属于非贴现评价指标的有( CD )。 A．净现值 B．内部收益率 C．回收期 D．会计账面收益率 E．获利指数 2、计算投资项目评价指标，所依据的贴现率需事先已知，属于这类指标的有( CE )。 A．回收期 B．会计账面收益率 C．净现值 D．内部收益率 E．获利指数 3、下列指标中，属于动态指标的有（ ＡＢＣ ）。 A．现值指数 B．净现值率 C．内含报酬率 D．投资利润率 4、判断一个独立投资项目是否具有财务可行性的评价标准有( AD )。 A．净现值大于0 B．获利指数大于0 C．内部收益率大于0 D．内部收益率大于投资者要求的最低收益率 E．净现值大于1 三、判断题 1、现金净流量是现金流人量与现金流出量的差额，其数值一定大于零。 ( ╳ ) 2、内含报酬率评价指标可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平。 ( √ ) 3、净现值与现值指数之间存在一定的对应关系，当净现值大于零时，现值指数大于零但小于1。（╳ ） 以上迁改数量均为施工图评审确定的数量，项目具体内容详见相关设计图纸。乙方需按批准施工图完成各杆线线路及设施安装、征地及青苗补偿、验收资料等工作。 第五章 固定资产投资 第一节 固定资产投资 一、固定资产特点 1.使用期限较长 2.能够多次参加生产经营过程而不改变其实物形态 3.用于生产经营而不是为了出售 二、固定资产折旧 1.固定资产折旧的概念 2.影响固定资产折旧的因素 3.固定资产折旧方法 第二节 投资项目的现金流量 一、现金流量的概念 在投资决策中是指与长期投资决策有关的现金流入和流出的数量。 现金，指广义的现金，包括货币资金和非货币资源的变现价值，如：使用原有的厂房、设备和材料等 二、现金流量的内容 1.现金流出量 项目引起的企业现金支出的增加额 （1）固定资产投资 （2）垫支的流动资金（材料、在产品、产成品、现金） （3）付现成本（材料费、人工费、设备修理费） （4）各项税款 （5）其它 2.现金流入量 项目引起的企业现金收入的增加额 （1）营业收入 生产经营增加的销售收入 （2）回收固定资产的净残值 固定资产报废时的残值收入或中途变价收入 （3）垫支流动资金的收回 3. 现金净流量（NCF） 现金净流量＝现金流入量－现金流出量 三、现金流量的构成 项目寿命期＝建设期＋生产经营期 1.建设期现金净流量 （1）固定资产投资 （2）垫支的流动资金 （3）其他投资 2.生产经营期营业现金净流量 营业现金净流量 =营业收入－付现成本－所得税 =营业收入－（营业成本－折旧） －所得税 =营业税后净利润+折旧 3.终结现金净流量 （1）回收固定资产的净残值 （2）垫支流动资金的收回 （3）停止使用的土地的变价收入等 例5-1：甲公司准备购入一设备以扩充生产能力。该设备需投资50，000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值。需垫支流动资金5000元。5年中每年销售收入30000元，每年的付现成本为10000元，假设所得税税率为40％，试计算该方案的现金流量。 营业现金流量＝税后净利润＋折旧 ＝（30000－50000/5－10000）×（1－40％）＋ 50000/5 ＝16000 该方案的现金流量如下： 营业现金净流量16000 投资－50000 流动资金垫支－5000 残值收入0 流动资金收回5000 第三节 投资项目的经济评价方法 技术角度 生产角度 经济角度 预测各年的现金流量，从经济上论证投资项目的可行性 一、静态分析法（非贴现法） 不考虑资金的时间价值，用于初选评估 1.投资回收期 以投资项目各年现金净流量来回收该项目的原始投资额所需的时间 1）若