互联网广告退烧：传漾科技上市必答题.pptxVIP

互联网广告退烧： 传漾科技的上市必答;半待价而沽；杨炯纬创立的 MediaV 分 拆 3.6 亿卖给了天津利欧，另一半被 360 控股； 王建岗宣布了传漾科技 C 轮 融资的消息。 单飞之后， 好耶系的互联 网广告老兵们， 再次走向了不一样的道 路。 “传漾科技从创办时就是奔 IPO 去;的； 好耶做了十年失败了， 我在人生理 想上还没有实现” ，5 月中，北京的炽 热夏日提前到来，接受 21 世纪经济报 道专访时， 王建岗的衬衫被汗水浸湿了 一块。 迄今， 互联网广告领域尚未诞生 一家上市企业， 而风险资本的热度却已;渐渐从这个领域退却。 先驱易传媒撤销 了纳斯达克的上市申请，MediaV 三轮 融资后选择了并购，而传漾科技的 C 轮融资历时长达两年。 两年后， 三千万 美金姗姗来迟。 这笔投资的领投方为怡 和联创和梦想资本， 经纬创投、 祥峰投;资、 御山??际等机构联合追投。 怡和联 创是台湾怡和集团旗下投资基金， 曾在 美国和亚洲投资了包括台积电、展讯、 联发科在内的 140 家高科技公司， 其出 价吻合了王建岗对公司的价值评估， 并 被寄望于带来宏观战略上的帮助。 而能;否通过核心技术构建门槛？能否顺利 完成互联网向移动互联的跨屏融通？ 能否在实现盈利后， 继续保持 30%-50% 高速年增长？这些都是经历过融资挫 败和业务收缩的传漾， 在上市申请中必 须回答的问题。 两轮融资之间： 估值问;题待解 2012 年， 传漾启动 C 轮融资时， 王建岗手中有两张牌。 一张是， 他从第 一行代码就开始倾注心力的 AdPlace； 另一张是，传漾在二三线市场的扩张。 “当专业的人做专业的事， 钱就会像水 一样不断流进来。 ”王建岗曾经如此诠;释过创建传漾科技的初衷。他力推的 AdPlace 证券化广告自由交易平台，基 于一个载有 9 亿多 Cookie 的互联网数 据库，通过对网络用户行为的聚合分 析， 设计广告精确投放的技术轨道， 并 追踪效果。 “就像股票交易市场一样，;广告主和供应方以竞价的方式， 直接在 平台上投放和采购广告。 ”王建岗当时 预测，RTB（RealTimeBidding，实时竞 价） 的自助交易平台概念， 两三年内会 在中国实现——这一模式在美国已成 主流，40%-50%左右的互联网广告由;RTB 形式交易。有人向王建岗“泼冷 水” ：完全不需要人工的广告交易，对 习惯了人情生意的中国商家而言， 是否 像是一个天方夜谭？传漾的 B 轮投资 方、 祥峰投资董事总经理郑俊聪也在接 受 21 世纪经济报道采访时直言，虽然;传漾未来的增长点会放在 AdPlace 上， 但如果国内互联网广告整体成熟太慢， 发展滞缓， 平台的推出将受到大环境的 影响。郑俊聪一语成谶。两年间，王建 岗不无遗憾地看到，AdPlace 在中国的 发展远比想象中滞后。 “中国的广告还;是按天来卖的， 好的网站好的广告位不 接受 RTB 这种形式，不愿意参与竞价。 通过 RTB 连接起来的多半是一些长尾 的、不起眼的位置” ，王建岗说，虽然 BAT 公司正在推动实时广告模式， 但门 户网站们暂无大动作， 一线城市市场的;培育和放量尚需时日， 遑论远未成熟的 二三线市场。 也是在这一阶段， 移动互 联网兴起， 美元基金纷纷把目光投向新 的市场， 对传漾的估值停留在互联网和 B2B 的范围内， 与王建岗的预期相差较 远。2012 年底，由于价格分歧等诸多;因素， 几乎就要敲定的 C 轮投资突然终 止。未能得到资金支持的传漾度过了 “勒紧裤腰带” 的一年， 这也让公司不 得不调整节奏， 回归本位， 加强自身的 造血能力。 “我们属于 B2B 的企业，最 重要的就是考核盈利能力，不像 B2C;的企业追求规模，即便巨亏也无妨” ， 王建岗调整了方向， “首先稳住已有客 户，搞定盈利的问题” 。乙方代理：护 城河怎么建？“广告平台的生意难做。 大数据积累流于概念，技术门槛不够； 面对媒体和广告主都不强势， 两头受挤;压。 若想独立上市， 传漾的核心竞争力 在哪里？” 传漾 C 轮融资并计划 IPO 的 消息甫一传出， 一位来自谷歌的资深广 告从业者提出疑问。 在网络广告的产业 链条上， 分布着甲方代理、 乙方代理和 中间服务商， 而传漾科技定位在乙方—;—做媒体的代理， 与所有的广告主以及 甲方代理商保持合作关系。 在王建岗看 来，做乙方代理是能够发挥技术优势、 避免两头挤压的最好路径。 “相比收集 和加工数据， 大企业更可能自建团队跳 过 4A” ，王建岗认为，甲方代理人力资;本密集，容易被取代。他曾经对 21 世 纪经济报道记者算过一笔账， 为索尼一 家公司做广告代理，8%的服务费，即 便一年 8000 万，也只能收入 64