国际金融考点文档.doc

国际金融 外汇：A、动态的外汇：把一国货币兑换成另一国货币以清偿 国际间债务的金融活动。 B、静态的外汇的广义：以外币表示的可以用作国际清偿支付的手段和财产，如：外币现钞、外币支付凭证和结算工具、外币有价证券、特别提款权、其他外汇资产 C、静态外汇的狭义：以外币所表示的用于国际结算的支付手段。 国际收支：狭义：一国在一定时期内（通常为一年），同其他国 家为清算到期的债权债务所发生的外汇收支的总和 广义：在一定时期内一国居民与非居民之间全部经济交易的系统记录 国际收支不平衡的原因和影响： 原因：（1）经济周期：主要西方国家受经济周期阶段的更替会影响其他国家经济，致使各国发生国际收支平衡。 （2）经济结构：如果一个国家不能适应世界市场的需要而调整商品的输出结构，将使贸易支出和国际收支发生不平衡，即结构性不平衡 （3）国民收入的变化：国民收入增加，贸易支出和非贸易支出都会增加；国民收入减少，则贸易支出和非贸易支出也会减少，进而引起国际收支不平衡，即收入性不平衡 （4）货币价值的高低：在一定汇率水平下，一国货币若被高估，则 货币成本和物价水平高于其他国家，从而使出口减少和进口增加；反之则出口增加和进口减少。即货币性不平衡 （5）偶发性原因：如政局动荡和自然灾害等 （6）一国的国内经济政策：本国或外国推行某种扩张或紧缩的财政或货币政策，也会使影响国际收支的某些因素发生变化，从而导致该国国际收支不平衡 影响：（1）逆差的影响：引起本国汇率下降，甚至急剧跌落；若该国进行外汇市场干预会消耗外汇储备，削弱对外支付能力和形成本国国内货币紧缩，导致失业增加，国民收入增长率下降 （2）顺差的影响：有利：增大外汇储备，加强对外支付能力。 不利：使本国外汇汇率率上升，不利于其出口贸易，从而加重国内失业问题；若该国有义务维持固定汇率，那么，顺差将使本国货币供应量增长，从而加重通货膨胀；加剧国际摩擦；过度出口造成的顺差意味着国内可供资源减少，因而不利于本国经济的发展 弹性分析的主要内容：当货币贬值国家的进口需求弹性大于零（进口减少）与出口需求弹性大于1（出口增加时），货币贬值国家才能取得贸易收支的改善。 弹性分析理论研究的前提：其他条件不变，只考虑汇率变动的对进出口产品的影响；贸易商品供给有弹性，且弹性几乎无限大；充分就业和收入不变，因而进出口商品的需求与其价格水平呈负相关关系；国际收支等与贸易收支，没有资本金项下的资金移动。 基本观点：汇率变动引起商品相对价格变动，再引起商品需求量变动进而引起进出口总值变动从而导致国际收支出现顺差或逆差。 出口总值＝出口商品价格×数量（外汇收入） 进口总值＝进口商品价格×数量（外汇支出） 马勒条件：即以本币贬值改善国际收支的充分必要条件。 |exd+emd|＞1 进口需求弹性+出口需求弹性＞1 本币贬值对国际收支的影响：若|exd+emd|＞1 ，能改善国际收支； 若|exd+emd|＝1 ，不改变国际收支； 若|exd+emd|＜1 ，恶化国际收支； 本币贬值对贸易条件的影响： 贸易条件（terms of trade）N=Px/Pm 当exs ·emsexd·emd时，恶化 当exs ·ems＜exd·emd时，改善 当exs ·ems＝exd·emd时，不变 （5）评价：优点：指出贬值不一定能改善国际收支。 缺点：局部均衡分析，只考虑汇率因素。 假设条件过于严格，不一定成立。 国际储备：是一国货币当局持有的，用于弥补国际收支逆差、维持其货币汇率和作为对外偿债保证的各种形式的金融资产的总称。 外汇储备：一国货币当局所持有的可兑换货币和以其表示的支付手段和流动性资产，主要指银行存款和国库券。是当今国际储备的主体 （1）、直接标价法：外币为基准货币，本币为标价货币 在德国外汇市场： USD1 = EUR0.9010 在中国外汇市场： GBP100 = CNY974.32 JPY100 = CNY7.4433 特点：外币数额不变，本币数额变化； （2）间接标价法：本币为基准货币，外币为标价货币 伦敦外汇市场： GBP1 = CNY9.7432 纽约汇市 ： USD