国企改革有望成为持续催化剂.pdfVIP

2016 年08 月21 日 行业研究 评级:推荐 （维持） 研究所 证券分析师： 周玉华 S0350513110001 国企改革有望成为持续催化剂 0755 zhouyh@ ——休闲服务行业周报 最近一年行业走势 投资要点： 休闲服务 沪深300 本周观点更新：上周共有九家旅游公司新发布半年报，其中，丽江旅游 30.00% 25.00% 收入和归母净利分别同比增 2.67%、6.59%；众信旅游收入和归母净利分 20.00% 15.00% 10.00% 别同比增41.99%、34.98%；云南旅游收入和归母净利分别同比增20.74%、 5.00% 0.00% 181.94%。公司层面大事件包括：三特索道与华阴市人民政府签订了《老 -5.00% -10.00% 腔故里文旅项目开发框架合同书》，合作进行老腔故里文旅项目的投资开 -15.00% -20.00% 发；岭南控股重大资产重组的标的为控股股东岭南集团旗下的广州花园 -25.00% 酒店有限公司、中国大酒店及广州广之旅国际旅行社股份有限公司。 上周板块跑赢大盘，但在中信所有子板块中排名仍相对靠后。板块半年 行业相对表现 报业绩总体符合预期，成长股保持相对高速成长，而传统的景区和旅行 表现 1M 3M 12M 社类公司平稳增长。我们认为板块目前最大的催化剂可能来自国企改革 餐饮旅游 1.0 5.5 -9.7 带来的活力。旅游板块国企公司占比超过60%，经营相对僵化，效率存在 沪深300 3.9 9.3 -10.5 提升空间。而从国企改革进度看，板块的龙头公司中国国旅国企改革进 程已经启动，此外，岭南控股、西安旅游等公司亦有实质进展，板块部 分地方属性的国有公司有望成为接下来国企改革的看点。看好消费升级 相关报告 大背景下行业向上发展趋势，维持行业 “推荐”评级。 《休闲服务行业周报：休闲服务行业周报：三 本周重点推荐个股及逻辑：国企改革主题方面，重点关注西安饮食、金 亚市上半年接待过夜游客量同比增 8.92%(推 陵饭店、桂林旅游及丽江旅游等。成长股角度持续看好凯撒旅游、宋城 荐)*休闲服务*周玉华》——2016-08-14 演艺和众信旅游等投资机会。 《休闲服务行业周报：休闲服务行业周报：奥 运会有望带动出境游及体育相关主题(推荐)* 市场表现：板块跑赢大盘 0.17 个百分点。餐饮旅游板块周涨2.05%， 休闲服务*周玉华》——2016-08-08 涨幅位于中信29 个一级子行业第25 位，跑赢上证综指 0.17 个百分点， 《休闲服务行业周报：持续关注国企改革主 跑输沪深300指数 0.1 个百分点；年初至8 月19 日跌24.93%，跌幅位于 题》——2016-08-01 所有子板块第3位。 《休闲服务行业周报：休闲服务行业周报：中 个股方面，西安旅游表现强势。上周板块24 只个股上涨，涨幅前五位 报预增良好，暑期出行火爆(