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财务报表分析蓝田股份案例 ?一、?蓝田年财务分析　　（一）?静态分析　　　　　　?????33,106,703.98(流动资产合计)　?流动比率=?———————————-------—?=?0.77(流动比率)　　?????????560,713,384.09（流动负债合计）蓝田股份的流动比率小于1，意味着其短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱。433,106,703.98（流动资产合计）-236,384,086.72（存货净额）?　速动比率=?————————————-------------————?=?0.35?(速动比率)　　　??????????560,713,384.09（流动负债合计）　　蓝田股份的速动比率只有0.35，这意味着，扣除存货后，蓝田股份的流动资产只能偿还35％的到期流动负债。　　净营运资金=433,106,703.98(流动资产合计)?－?560,713,384.09（流动负债合计）=?－127,606,680.11（净营运资金）　　　　蓝田股份2000年净营运资金是负数，有1.3亿元的净营运资金缺口。这意味着蓝田股份将不能按时偿还12.7亿元的到期流动负债。2001年中期主要财务指标???????????????????????????2001年中期?????2000年中期????2001年中期/2000年中期净利润(万元)??????????16861.20??????????18616.38???????????????90.60%??每股收益(元)??????????????0.378??????????????0.417???????????????90.70%??净资产收益率(%)????????7.661??????????????9.60?????????????????79.80%??扣除非经常性损益后??的每股收益(元)????????????0.416??????????????0.414??????????????100.48%?????????????????????????????????????2001.6.30????????2000.12.31?????????期末/期初每股净资产(元)????????????4.934?????????????4.557??????????????108.30%??蓝田的历年报表显示，公司的经营业绩十分良好，资产回报率名列上市公司前矛。最近三年的每股收益分别为0．82元、1．15元和0．97元，净资产收益率高达28．9％、29．3％、19．8％。2001年中报业绩虽有较大下降，但每股收益仍达0．378元，净资产收益率为7．661％，资产回报率指标不仅远高于农业类公司平均水平，而且远高于其它各行业优秀公司，如通信设备行业的中兴通讯（5.42%），房地产行业的深万科（5.59%），高科技行业的清华同方（5.27%）。 　（二）动态分析１．资产结构趋势分析　　　　蓝田股份1997年至2000年资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升，流动资产逐年下降，到2000年资产主要由固定资产构成。　　２．短期债务偿还能力趋势分析　　蓝田股份1997至2000年固定资产周转率和流动比率趋势图显示，蓝田股份1997年至2000年固定资产周转率和流动比率逐年下降，到2000年二者均小于1。这说明蓝田股份经营活动创造的现金流量补充固定资产投资占用资金的能力越来越弱，偿还短期债务能力越来越弱。　　３．组合趋势分析　　蓝田股份1997年至2000年主营业务收入、经营活动产生的现金流量净额和固定资产逐年同步上升，其中，固定资产增长超过主营业务收入；应收帐款逐年下降。　　二、蓝天股份财务状况的具体分析根据以上趋势分析，我们寻找到判断蓝田股份会计报表反映其财务状况及经营成果和现金流量情况真实程度的重要线索如下：　　　　第一、?蓝田股份1998年至2000年流动资产逐年下降，其中，应收帐款和“其他流动资产”项目逐年下降，到2000年流动资产主要由存货和货币资金构成。　　第二、?蓝田股份1997年至2000年资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升，流动资产逐年下降，到2000年资产主要由固定资产构成。　　第三、?蓝田股份1997年至2000年固定资产周转率和流动比率逐年下降，到2000年二者均小于1。这说明蓝田股份经营活动创造的现金流量补充固定资产投资占用资金的能力越来越弱，偿还短期债务能力越来越弱。　　第四、?蓝田股份1997年至2000年主营业务收入、经营活动产生的现金流量净额和固定资产逐年同步上升，其中，固定资产增长超过主营业务收入；应收帐