货币银行学讲义第1213章课件.ppt

第12章 通货膨胀与通货紧缩;12.1 通货膨胀概述;12.1 通货膨胀概述(续);12.1 通货膨胀概述(续);12.1 通货膨胀概述(续);我国使用零售物价指数(RPI，只有最终消费品，不包括劳务)和消费物价指数(CPI，包括消费品和劳务)。 注：指数反映通货膨胀的前提是价格真实反映供求关系，在价格受压抑时会有“隐蔽型通货膨胀”。 ;12.1 通货膨胀概述(续);按价格上涨速度： 爬行的通货膨胀：10％以下 温和的通货膨胀：两位数 恶性的通货膨胀：货币贬值导致经济秩序极度混乱，趋于瘫痪。 注：通货膨胀的程度要工具具体背景分析。 按对通货膨胀的预期： 预期到的通货膨胀：有自我维持的惯性。 非预期的通货膨胀： ;12.1 通货膨胀概述(续);12.2 通货膨胀的成因;12.2.2 成本推动学说 从供给方面寻找通货膨胀的原因。 工资成本推动：工会和雇主的讨价还价。 利润推动、见解成本推动 间接成本推动：技术改造、广告费用等。 垄断价格推动：企业获取垄断利润抬高物价 深层原因：国民收入在工资、利润分配中的不合理。利润份额越来越大，工会与雇主的讨价还价使工资－物价相互追逐。;12.2 通货膨胀的成因(续);12.2 通货膨胀的成因(续);;12.3 通货膨胀的效应;“促退论” 通货膨胀降低储蓄，增加即期消费，促进通货膨胀。 通货膨胀带来较大的不确定性，降低了长期投资，增加短期投资和投机活动。 通货膨胀带来社会的不公平和资源配置的扭曲。 ;12.3 通货膨胀的效应(续);12.3.3 通货膨胀与财富和收入的再分配 持币者：购买力下降，缴“通货膨胀税”。 债权人：损失利息。 债务人：受益。 纳税人：通货膨胀下的累进税可使纳税人实际税后收入减少。 ;12.3 通货膨胀的效应(续); 价格扭曲、资源转移不合理：起初价格增长快的部门吸引资金、人力、物力多，但社会不一定真正需要，导致资源配置不合理，其中伴随着投机行为。 从抑制需求、刺激供给、制度改革方面采取措施。 ;12.4 通货膨胀的治理;3、收入紧缩政策： 确定工资－物价指导线 所谓指导线，就是政府当局在一定年份内允许货币总收入增长的目标数值线，并据此相应地控制每个部门工资增长率的措施； 管制和冻结工资－物价：强行将工资总额或增长率固定在一定水平上的措施 运用税收手段：通过对过多增加工资的企业按工资超额增长率征收特别税等办法来抑制收入增长速度。;12.4.2 刺激供给 减税刺激生产；稳定人们的预期；提供良好的社会环境。 12.4.3 推行指数化政策 所谓指数化方案，通常指收入指数化。收入指数化是按物价变动情况自动调整收入的一种分配方案。实施的办法是使各种收入按物价指数滑动或根据物价指数对各种收入进行调整。;;瑞典学派认为，收入指数化方案对面临世界性通胀的小国更有积极意义。 但批评认为（1）全面实行收入指数化会提出很高的技术性要求（2）会造成工资－物价的螺旋上升，进一步加剧通货膨胀 还有要求恢复金本位的说法。 ;12.5 有关通货紧缩的理论;12.5.2 通货紧缩的经济影响 影响多方面，尚未达成共识 通货紧缩与经济衰退： 货币购买力增加，刺激消费的推迟 实际利率提高，投资不旺，就业率下降。 已有的项目之收益减少，甚至亏损，社会总投资减少。 银行坏帐增加，信贷萎缩，有可能发生“挤兑”。 ;12.5 有关通货紧缩的理论(续);12.5 有关通货紧缩的理论(续);治理策略：扩大内需，调整供给。 降??；增加金融对经济的支持 调整产业结构 产权改革，使企业是生产、创新的真正主人。 实施配套政策，刺激投资和消费需求。 扩大政府支出，增加基础设施建设。 ;思考题;第13章 金融抑制与金融深化; 13.1 金融抑制 发展中国家的金融体制 金融资产单一，数量有限。 金融结构单一 直接融资落后 金融资产结构扭曲 ;第13章 金融抑制与金融深化;第13章 金融抑制与金融深化;Mckinnon的观点： (M/P)D=L(Y,I/Y,d-P*) (M/P)D是实际需求货币，Y代表收入，I指投资，I/Y为投资占收入的比，d为各类存款利率的加权平均数，P*为预期的未来通货膨胀率，d-P*为货币的实际收益率 (M/P)D与I/Y正相关 内源融资的结果 (M/P)D与d-P*正相关 但d-P*超过一定限度，投资率反而会下降;结论：实际货币余额大量地、迅速地增长，会有助于投资和总产出的迅增长。但是在发展中国家，由于金融抑制，M/P的增长相当有限，解决的途径就是金融自由化 ;金融自由化：政府放弃对金融市场和金融体系的过度干预，放松对利率和汇率的严格管制，使利率和汇率成为反映资金供求和外汇供求变化的信