机构盈利新模式正在形成.docxVIP

　　国海证券研发中心曾以刚 　　去年下半年，在各种因素的综合影响下，股市出现了一次级别较大的调整，上证指数从历史高点2245点大幅回落到1339点，跌幅为40％，包括券商、私募基金、投资基金在内的机构投资者都损失惨重。 　　痛定思痛，以往的那种利用资金优势推高小盘股，同时炒作上市公司题材的旧的盈利模式已经不适应当前的市场，一旦大盘出现了较大的调整，这些股票的流动性风险就凸现了出来，因此，如何在资产流动、安全、盈利的原则下挖掘新的盈利模式，是机构投资者面对的现实课题。 　　我们认为，目前有三种新盈利模式正在形成。 　　绩优蓝筹＋价值低估 　　绩优蓝筹＋价值低估是第一种盈利模式。 　　7月1日起，上证180指数已取代上证30指数推出，由于上证180指数的样本股的选择充分考虑了行业代表性、市场规模大小、流动性好坏、交易活跃度和经营业绩，更能客观、公正、全面地反映市场的总体运行状况，使得该指数具有引导投资者树立以产业政策为导向，崇尚上市公司经营业绩的理性投资理念。 　　上证180指数推出后，统一指数也为期不远了，入选统一指数的成份股，肯定会成为机构投资者争夺的焦点，因为不论做多做空，机构投资者必须先购进大量的成份股才能拥有对指数的发言权。 　　在机构争购的情况下，成份股的价格上涨可以预期，这就形成了投资大盘绩优蓝筹股最好的契机。 　　从中国证券市场发展的历史中去考察，普遍存在重投机、轻投资