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企业多元化经营比较——海尔与GE 2009投资学第七组 执笔 颜苏岷 组员: 徐寅喆 杨湜穎 杨曦 杨叶华 杨勇 叶强辉 叶跃明 余飚 张君 张飒 分析框架 多元化定义 股权结构简要说明 年报财务分析 多元化的过程 多元化经营的目的和成果 多元化经营定义 增大产品大类和品种 跨行业生产经营多种多样的产品或业务 充分发挥企业特长,充分利用企业的各种资源,提高经营效益 保证企业的长期生存与发展。 股权结构简要说明(一) 股权结构简要说明(二) 年报财务分析(一) 年报财务分析(二) 年报财务分析(三) 年报财务分析(四) 多元化的过程(GE) 诞生 军工企业,军工集团 战后的扩张,电气巨头 韦尔奇,金融工具 多元化的进程(海尔) 单一产品——电冰箱 制冷家电——电冰箱、电冰柜、空调 白色家电——制冷家电、洗衣机、微波沪、热水器等 全部家电——白色家电、黑色家电 电子产品、信息技术、软件、医疗器械等等 多元化经营的目的和成果 GE的关键词 周期性 资产估值 服务和解决方案 多元化经营的目的和成果 海尔的策略与完成度 控制多元化的节奏 根据行业相关程度进入新行业 针对不同情况采取不同的进入方式 进入某行业后,努力成为全国同行业的前三名 多元化扩张的另一层深意——MBO * * Top Institutional Holders of GE Jun 30, 2010 $1,356,082,280 0.88 94,041,767 GENERAL ELECTRIC COMPANY Jun 30, 2010 $1,481,120,450 0.96 102,712,930 PRICE (T.ROWE) ASSOCIATES INC Jun 30, 2010 $1,879,534,134 1.22 130,342,173 WELLINGTON MANAGEMENT COMPANY, LLP Jun 30, 2010 $1,901,984,647 1.23 131,899,074 Bank of New York Mellon Corporation Jun 30, 2010 $1,973,566,305 1.28 136,863,128 DODGE COX INC Jun 30, 2010 $2,285,928,654 1.48 158,524,872 NORTHERN TRUST CORPORATION Jun 30, 2010 $2,551,507,605 1.66 176,942,275 FMR LLC Jun 30, 2010 $4,080,165,403 2.65 282,951,831 BlackRock Institutional Trust Company, N.A. Jun 30, 2010 $5,250,800,340 3.41 364,133,172 STATE STREET CORPORATION Jun 30, 2010 $5,481,567,623 3.56 380,136,451 VANGUARD GROUP, INC. (THE) Reported Value* % Out Shares Holder 159.34% 209.26% 242.92% 265.14% 220.28% 海尔电器 243.59% 234.85% 263.37% 248.62% 188.48% 青岛海尔 25.05% 30.31% 39.11% 42.74% 46.79% 青岛海尔母公司 0.47% 0.42% 0.11% 0.27% 0.15% GECS 25.44% 27.16% 28.11% 34.00% 30.59% GE非金融部门 7.53% 7.92% 7.63% 8.66% 8.32% GE 2005 2006 2007 2008 2009 资产周转率 *
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