黄金投资计划制定.ppt

期权投资 图例： 期权投资 图例 股票相关组合 基于黄金股票的套利模式 金价上涨前提下黄金矿业股票与股指期货空头的套利组合；（石油相关股票） 黄金投资计划评估与修订 黄金投资市场变化对黄金投资计划的影响 黄金价格机制条件判定是投资计划制定的前提 黄金投资市场变化对黄金投资计划的影响 黄金投资计划评估与修订 投资资金规模的计划外增减 黄金价格机制条件的分析判断出现失误：基本分析与基本因素--基本因素决定价格走势，但不是基本分析决定技术分析；价格永远不会错。 黄金价格影响因素的演化出现了突变：突发事件的性质判定与验证 意外原因造成计划继续执行出现困难 其他因素 黄金投资计划评估与修订 黄金价格机制条件评估与投资计划的修订 价格机制条件判定：逻辑层次的递推 上一层级没有明显变化则关注下一层级因素的变化：例如2006年中期 价格信号验证：价格是永远正确的：走势方向与预测相反/波动模式误判 熟悉价格与事件进程之间的逻辑关联：事件进程下的价格模式/价格模式对于未来事件进程的指示 价格机制评估时机与内容 2010：因素与变数 2009年的金价特征 因素 核心变量：美元信用的重建与全球金融体系稳定性和经济增长率的相对切换 全球货币供应环境 新兴市场的波动可能（人民币汇率？） 全球农产品价格的变迁 美国的政策选择 ARM数量与未来利率走向 美国的政策选择 越来越高的财政赤字：1997-2009年的财政预算赤字 变数一：伊朗核问题 当前国际地缘政治形势关注的核心——中东 世界油库与伊斯兰教大本营——中东 伊朗核问题的本质 伊朗核问题在本质上并不是核问题 伊朗因何发展核技术（核武器）？美国因何要阻止伊朗获核？美国想要什么？ 伊朗核问题在影响上也不仅仅是伊朗问题 “如果……想要防止第三次世界大战，……应该全心阻止他们(伊朗）取得制造核武必须的知识。” ——乔治-W-布什，2007/10/17 变数二：美国对金融市场的周期性影响 美国的部分经济政策与金价 案例：2006年美国中期国会选举对相关投资市场的影响 一、中期选举简介 根据美国宪法，国会是国家的最高立法机构，由参议院和众议院组成。两院议员都由各州选民直接选举产生。参议员共100名，任期６年，每两年改选1/3。众议员共435名，任期2年，届满后全部改选。国会每两年一届。 “中期选举”指在两次总统选举之间举行的国会选举，大都在选举年11月的第一个星期二举行。中期选举的实质是民主党和共和党争夺对国会的控制权。 2006年美国国会参众两院中期选举将于11月7日举行，对众议院全部435名议员、参议院34名议员以及全国50个州中的36个州州长举行改选。2006年中期选举以前共和党分别在参众两院领先民主党６席和15席。 美国的部分经济政策与金价 二、中期选举前美国经济金融形势回顾 1、房地产市场降温 2、通胀压力抬头 3、股市高位整理压力较大 4、美元汇率在2006年出现下跌态势 美国的部分经济政策与金价 三、美国政府采取的经济金融措施 1、暂停增加战略石油储备：布什4月25日宣布，美国将在秋季前暂时停止增加战略石油储备； 2、调查操纵油价行为：布什于4月25日下令要求联邦贸易委员会、能源部和司法部等政府机构联手对美国油品市场上可能存在的违规操纵油价情况展开调查；8月调查BP公司。 美国的部分经济政策与金价 3、继续推行减税政策：5月17日美国总统布什签署一项新的减税法案，决定在今后５年内减税700亿美元以刺激经济持续增长。这一法案的主要内容包括将以前的减税法中原定于2008年到期的15％的投资收入税税率期限延长２年；将针对高收入家庭的选择性最低税率期限延长１年以及延长小企业用于设备等投资的减税项目等。 4、宣布发现新油源：美国石油巨头雪佛龙公司与合作伙伴戴文能源公司及挪威国家石油公司共同于9月5日宣布，在墨西哥湾发现了一个储量可能高达30亿桶至150亿桶的大油田，美国原油储量可能将由此增加50%以上。此前美国石油业的全部家底是293亿桶。 美国的部分经济政策与金价 5、明确当前对伊朗的制裁不包括石油贸易：9月10日，美国国务卿赖斯称，美国正在推动的针对伊朗的制裁可能将集中于切断伊朗进入国际金融市场的途径，而并不致力于停止伊朗的石油出口。伊朗是世界第四大、OPEC第二大石油出口国，日出口原油250万桶。 6、鼓动各国央行将外汇储备投资股市：在世界银行和国际货币基金组织年会上，现任哈佛大学教授的美国前财政部长萨默斯和韩国央行副行长鼓励新兴市场国家的央行将自己国家过量外汇储备的一部分投资于股市这样更加有利可图的产品。资料显示，全球121个发展中国家的过量外汇储备总额约为2万