国际货币体系及人民币国际化问题.ppt

国际货币体系 及人民币国际化问题 由2007年美国次贷危机引发的2008年9月的华尔街金融海啸演变成为全球金融危机和经济危机，对世界各国的影响十分巨大。 其中有个话题既十分敏感又意义重大，即国际货币体系的改革和人民币的国际化问题。 在今年四月初伦敦召开20国峰会前，中国人民银行行长周小川提出了改革国际货币体系的思考，提出要创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，引起了巨大反响，6月26日中国人民银行发布了《中国金融稳定报告（2009）》，在报告中再次提出了改革国际货币体系的设想，又一次引发了震动。 主要内容： 国际货币体系的回顾； 现行国际货币体系的问题； 国际货币体系的改革和展望； 人民币国际化问题。 一、国际货币体系的回顾 1．国际货币体系的含义和作用 所谓国际货币体系是指国际货币制度、国际货币金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。 它既包括有法律约束力的关于货币国际关系的规章和制度，也包括具有传统约束力的各国已经在实践中共同遵守的某些规则和做法，还包括在国际货币关系中起协调、监督作用的国际金融机构—国际货币基金组织和其他一些全球或地区性的多边官方金融机构。 确定一种货币体系的类型主要依据三条标准： 第一条，货币体系的基础即本位币是什么； 第二条，作为国际流通、支付和交换媒介的主要货币是什么； 第三条，作为主要流通、支付和交换的货币与本位币的关系是什么，包括双方之间的比价如何确定、价格是否在法律上固定，以及相互之间在多大程度上可自由兑换。 第二，确定国际收支的调节机制，以确保世界经济的稳定和各国经济的平衡发展。调节机制涉及三个方面的内容：一是汇率机制；二是对逆差国的资金融通机制；三是对国际货币（储备货币）发行国的国际收支纪律约束机制。 第三，确定有关国际货币金融事务的协商机制或建立有关的协调和监督机构。 2.早期的国际货币体系——国际金本位制 国际金本位制是在英国、德国、美国、拉丁货币联盟（含法国、比利时、意大利、瑞士）、荷兰及若干北欧国家在国内实行金本位的基础上于19世纪80年代形成的。 国际金本位的特点是： （1）黄金是国际货币体系的基础； （2）黄金可以自由输出和输入； （3）一国的金铸币同另一国的金铸币或代表金币流通的其他金属（比如银）铸币或银行券可以自由兑换； （4）在金币流通的国家内，金币还可以自由铸造和融化。 国际金本位制是一种比较稳定的货币制度。在当时的条件下，它对汇率的稳定、国际贸易和资本流动的发展，以及各国经济的发展起到了积极的作用。 国际金本位制也有缺点。从根本上讲，它过于“刚性”，表现在： （1）国际间的清算和支付完全依赖于黄金的输入、输出； （2）货币数量的增长主要依赖黄金产量的增长，而黄金产量跟不上世界经济的增长，使金本位制的物质基础不断削弱。 在第一次世界大战爆发前，各国为筹集战争资源增加了银行券的发行，战争爆发时，各国便中止了银行券与黄金的兑换，禁止黄金的出口，国际金本位遂宣告瓦解。 3.布雷顿森林体系的内容和意义 第二次世界大战以后，资本主义世界建立了一个以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。该体系因1944年7月在美国新罕布什尔州的布雷顿森林城召开的联合国与联盟国家国际货币金融会议而得名。 （参见《布雷顿森林体系的建立》） 根据《布雷顿森林协定》的规定，布雷顿森林体系（Bretton Woods System）下的国际货币制度是以黄金为基础、美元为中心的金汇兑本位制。在这个制度下规定美元按35美元等于1盎司黄金与黄金保持固定比价，各国政府可随时用美元向美国政府按这一比价兑换黄金。各国货币则与美元保持可调整的固定比价，称为可调整的钉住汇率（Adjustable Peg）。 各国货币对美元的波动幅度为上下各1%，各国当局有义务在外汇市场上进行干预以保持汇率的稳定。平价的变动要得到基金的同意。（但在实践中，只有当平价变动大于10%时，才需基金的批准。）由于各国货币均与美元保持可调整的固定比价，因此各国货币相互之间实际上也保持着可调整的固定比价，从而使整个货币体系成为一个固定汇率的货币体系。 布雷顿森林体系的上述内容又被称为“双挂钩”，即美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩，以下图表示 ： 在这个货币制度下，储备货币和国际清偿力主要来源于美元，美元成了一种关键货币，它既是美国本国货币，又是世界各国的货币，即国际货币。布雷顿森林体系下的国际货币制度实质上是以黄金—美元为基础的国际金汇兑本位制。 美元危机和布雷顿森林体系的崩溃 1960—1971年爆发三次美元危机，是对美元—黄金之间保持固定比例的可兑换性怀疑的集中体现，美元发生贬值，并逐步中止和黄金的兑换，