专硕银行第三章管理利息收入.pptVIP

远期利率协议Forward Interest Agreements 0 T1 T2 dtm 远期利率协议Forward Interest Agreements 交易原则： 买方：担心利率上涨给自身造成损害的，包括： 未来有筹资计划的 此时利率敏感性缺口为负的 此时久期缺口为正的 卖方：担心利率下降给自身造成损害的，包括： 未来有投资计划的 此时利率敏感性缺口为正的 此时久期缺口为负的 远期利率协议交易案例 某银行为满足其客户的资金需求，承诺在3个月后向该客户提供一笔100万美元的9个月期贷款，贷款利率为8.25%。为满足贷款资金的需要，该银行准备在3个月后发行273天的商业票据融资。目前市场上商业票据的利率为6%。由于担心市场利率上涨，该银行意欲对该笔交易进行套期保值。目前市场上 “3对12”的远期利率合约，金额为100万美元，合约利率为6.0%。合约期限为273天。 该银行应买进还是应卖出远期利率协议？如果3个月后该合约在6.5%的市场利率下以现金结算，问该银行应支付或收入的现金金额为多少？ 如果3个月后商业票据的发行利率为6.5%，进行远期利率协议交易后该银行的实际融资成本（%）是多少？利差是多少？ 答案 该银行由于未来的贷款利率已定，但融资成本不确定，所以面临的是利率上涨所带来的风险，因此应买进远期利率协议。结算时市场参照利率高于协议利率，故该银行收进现金，金额为