食品饮料行业-经济衰退期看好食品-经济上升期看好白酒.pdfVIP

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2019-05-05 发布于四川
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報告吧投资策略|食品饮料证券研究报告 Tabl e_Title Table_Grade 食品饮料行业行业评级买入前次评级买入经济衰退期看好食品，经济上升期看好白酒报告日期 2018-12-03 Table_Summary  经济衰退期食品龙头表现好，经济上升期白酒龙头表现好 Tabl e_Chart 相对市场表现食品龙头净利润增速滞后于 GDP 和 PPI 增速，且抗周期能力强，白酒龙食品饮料沪深300 头净利润增速基本同步于GDP 和 PPI 增速（PPI 增速衡量工业企业产品出厂 30% 变动程度，PPI 增速下行意味着企业景气度下降）。从股价表现来看，经济衰退 15% 期食品龙头股价表现明显优于白酒龙头和大盘：2011Q3~2012Q3 食品龙头股 0% 价上涨 4.72% 、白酒龙头股价上涨 0.66% 、上证综指下跌 20.24% ； -15% 2014Q3~2015Q4 食品龙头股价上涨84.83%、白酒龙头股价上涨73.11%、上 -30% 证综指上涨 72.71%；2018Q2 至今食品龙头股价上涨 7.53%、白酒龙头股价 2017-12 2018-04 2018-07 2018-11 下跌17.47%、上证