新能源车产业链专题研究报告-格局重塑-掘金价值成长.pdfVIP

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2019-05-05 发布于四川
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報告吧 2018 年12 月05 日行业研究评级:推荐（维持）研究所证券分析师：谭倩 S0350512090002 0755 格局重塑，掘金价值成长证券分析师：尹斌 S0350518110001 yinb@ 联系人：张涵 S0350118050002 ——新能源车产业链专题研究报告 0755 zhangh05@ 最近一年行业走势投资要点： 20.00% 10.00% 0.00%  格局重塑：新周期、新机遇。新能源车发展如火如荼，已经由特 -10.00% 斯拉主导电动化1.0 时代，过渡到产业协同的全球电动化2.0 时代。 -20.00% -30.00% 全球主流车企以及由动力电池为代表的核心部件厂商的充分融 -40.00% 合、协同、互补，且同时存在高度竞争的特征。随着众多车型陆 -50.00% 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 续推出，诸多外资品牌强势布局，行业开启新一轮电动化产业大 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 - - - - - - - - - - - - - 7 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 周期，产业链迎来全新的挑战与机遇，我们判断细分龙头尤其是新能源汽车指数沪深300 独角兽的产业链投资饕餮盛宴即将开启。  行业分化：掘金价值成长。经过政策调整、产业更迭以及产品升行业相对表现级等多重变化后，当下行业分化明显，逐渐形成以龙头或独角兽表现 1M 3M 12M 引领行业发展的新格局，掘金产能相对过剩后的价值成长乃投资新能源汽车指数 5.9 -4.4 -34.7 重点。沪深300 -0.9 -1.8 -18.4 需求端：1 ）高质量增长：根据我们预测，全球新能源车销量在 2018/2020/2025 年的销量分别为 215/464/2074 万辆，同期中国销相关报告量分别为120/249/ 1088 万辆，占比分别为56%/54%/52% ，全球及《电气设备行业周报：电动车景气上行，清洁中国对应2018~2025 年间的CAGR 约为37%与38%。对应地，全能源消纳行动计划印发》——2018-12-03 球动力电池需求呈现快速增长趋势，2017-2025 年全球动力电池总《电气设备行业周报：下游需求提速，中游受需求分别为 56.8/