过度资本需求-上市公司发展中的一道坎.docxVIP

　　上市公司的财务舞弊问题，与上市公司或其控股股东的过度资本需求分不开。 　　换言之，一家企业在其踏进资本市场的那一天，就开始从资本的贫民变成了资本的富翁，同时也就开始了面对与规模膨胀紧紧相伴的财务风险随之放大的问题。 　　资本具有两面性资本在促成上市公司加速扩张的同时，如果资本追逐过度，会扭曲上市公司治理结构，同时也会扭曲它的财务管理，并进而由此造成一系列的财务舞弊问题。 　　资本的吸引力 　　统计表明，我国上市公司的平均资产负债率、平均的长期资金适合率、应收账款增长率与主营业务增长率之比等，都远远高于国际标准。 　　另外，我国上市公司还普遍存在着大量不规范的关联交易和短贷长投等现象，这也是国际通用会计准则所难以接受的。 　　上市公司财务报告中存在着不合格项，长期偿债能力、盈利能力下降，利润来源稳定性削弱，现金流量不足等都令人担忧。 　　用国际通用会计准则衡量，我国许多上市公司存在这样的财务隐患；根据中国国情降低评价标准后，仍有不少的上市公司存在财务问题。 　　这些问题是怎样造成的呢？ 　　上市公司的财务风险问题可以说从它准备上市时就已存在了。 　　这里不单是指公司原有的财务管理基础面临是否适应资本扩张的问题，更主要是对于角色变换的思想准备问题上市对公司来说到底意味着什么？或者说钱多了意味着什么？新股发行市盈率放开后，闽东电力以88倍市盈率发行股票，直接融资成本不到114，公司原