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特变电工财务报告分析 　　特变电工财务报表分析　　特变电工财务报表分析　　——特高压变压器寡头竞争环境下，特变电工投资价值分析　　[综述：　　在国家十二五规划和产业发展计划中，中国将启动特高压电路建设和职能电网的建设。这对于输变电企业十分利好，将对其销售盈利以及增长都带来积极的影响。输变电产业中特高压变压器生产企业受益重大。现国内特高压变压器行业呈现寡头竞争的格局，特变电工、天威保变、中国西电是当之无愧的第一阵营，占据绝大部分国内市场。作者挑选了特变电工作为研究对象，通过其XX-XX年3季度的财务报表分析，并对比天威保变和中国西电的财务指标进行比较分析，分析其是否具备投资价值。]　　一、公司概况——————————————————————————3　　、公司经营概况———————————————————————3　　、变压器行业概况和竞争析——————————————————4　　、公司未来发展的主要驱动因素————————————————7　　二、特变电工三年一期财务报表分析————————————————9　　、特别电工三年一期资产负债表分析———————————————9　　、特别电工三年一期利润表分析—————————————————12　　、特变电工三年一期现金流量表分析———————————————14　　三、特变电工、中国西电、天威保变三大寡头财务数据对比分析————17　　、整体性财务指标比较分析——————————————————17　　、成长性指标比较分析————————————————————18　　、盈利能力指标比较分析———————————————————18　　、运营效率指标比较分析———————————————————19　　、偿债能力指标比较分析———————————————————20　　、现金流指标比较分析————————————————————20　　四、特变电工投资价值分析————————————————————22　　目录　　第一章公司概况　　、公司经营概况　　特变电工股份有限公司是中国变压器行业首家上市公司，是中国重大装备制造业核心骨干企业，国际电力成套项目总承包企业，中国最大的变压器、电线电缆、高压电子铝箔新材料、太阳能核心控制部件研发、制造和出口基地。拥有对外经济技术合作经营权和国家外援项目建设资质。变压器生产能力超1亿kVA，跻身世界前三位。公司分别在新疆、四川、湖南、天津、山东、辽宁、陕西等地建有九个现代化的工业园区，构建了“以输变电产业为主导、新材料产业为支撑、新能源产业为亮点”的三大产业协同发展的产业格局。　　在输变电产业方面　　公司拥有变压器、线缆两大产业集团。变压器年产能超1亿kVA，电线电缆年产能约25亿元。围绕国家中长期发展规划，公司承担了我国十五、十一五一大批代表世界输变电设备最高水平的1000kV特高压交流变压器及电抗器等，掌握了百万千瓦发电机主变压器，大型水电、火电、核电主机变压器等自主知识产权的核心技术，负责完成了多项国家行业标准的制订，填补了诸多世界领域的空白，为我国的三峡工程、西电东送、1000kV、±800kV特高压示范工程等国家重大项目工程提供了国产首台产品技术和服务。XX年10月12日，国家发改委把《特高压变电技术国家工程实验室》正式授予特变电工全资子公司特变电工沈阳变压器集团有限公司和沈阳变压器研究所股份有限公司，这是中国电力行业首批设立的设备研发国家工程实验室，也是中国变压器行业唯一国家工程实验室。　　输变电产业方面占公司营收和净利均在80%以上，且输变电产业中变压器是重点，占比85%以上。故公司是以变压器业务为主的装备制造企业。　　在新材料产业方面　　公司延伸和扩展了“高纯铝－电子铝箔－电极箔”高附加值电子新材料产业链，现已成为中国电子铝箔和高纯铝电子新材料产业独具特色的龙头企业，全球最大的高纯铝、电子铝箔研发和生产企业之一。公司先后承担了高纯铝、电子铝箔两个产品的四项国家高技术研究项目及两项自治区级重点科技攻关项目，在行业中率先开发了具有自主知识产权的大容量高纯铝制造成套设备及工艺新技术，并达到国际先进水平，公司成为该领域唯一指定的军工配套企业。　　在新能源产业方面　　公司是中国最大的从事新能源开发和利用的高新技术企业之一，太阳能核心控制部件研发和生产基地,能生产5-150kW的模块式大功率太阳能光伏电站系统、太阳能扬水照明综合应用系统、太阳能电池组件、太阳能硅片等核心技术产品，建成了全国目前容量最大的150kW独立式光伏电站。　　截至XX年3季度，公司总资产近亿元，XX年预计实现产销近200亿元，较1988年成立之初分别增长13万倍和17万倍。仅20年的时间，公司成长为