毕业风险投资业的现状存在的问题及发展对策.docVIP

我国风险投资业现状、存在问题及发展对策 摘 要 我国的风险投资起步于20世纪80年代屮期，90年代以来呈现出快速发 展的态势。经过多年的发展，我国风险投资业己初具规模。风险投资的快速发展 为我国先进技术的发展和高科技企业的壮大提供丫火力支持，风险投资的作用与 口俱增。事实证明，我国风险投资业的兴起和发展对我国经济的发展起到了巨大 的推动作用。但随着风险投资业的加速发展，其发展屮遇到的诸多问题也逐渐暴 露出来，成为我国风险投资业进一步发展的制约因素。 关键词：风险投资问题分析二板市场对策探讨屮国 1.风险投资的概述 1.1风险投资的概念 风险投资(venture capital)简称是VC，在我国是一个约定俗成的具有 特定A涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切 具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产 与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是 由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业屮一种权益 资本。 1.2风险投资的特征 1.2.1风险投资是一种权益资本，而不是借贷资本 风险投资为风险企业投入的权益资本一般占该企业资本总额的30%以上。对 于高科技创新企业来说，风险投资是一种昂贵的资金来源，但是它也许是唯一可 行的资金来源。银行贷款虽然说相对比较便宜，但是银行贷款lH|避风险，安全性 第一，高科技创新企业无法得到它。 1.2. 2风险投资具有高风险、高［H］报性 一方面风险投资具有高风险性。风险投资主要以高新技术产业中具有增长潜 力的、处于发展早期阶段的中小型高科技企业或高技术产品作为投资对象。由于 这些高科技企业或高技术产品在经营过程中缺少资金支持，导致风险投资的目标 往往是处于起步设计阶段的“种子”技术，可能具有较好的市场濟力，但在能否 转化为现实生产力中有存在较多不确定因素，从而使风险投资承担了高于一般投 资。 2我国风险投资的现状 2.1投资方向主要为具有高成长性或高科技性领域 风险投资主要以高新技术产业中只有增长潜力的并处于发展早期阶段的中 小型高科技企业或高技术产品作为投资对象。根据资料显示，在我国29. 27%的 风险投资机构关注高成长性；16. 75%的风险投资机构关注高科技领域；仅有 4. 23%的风险投资机构关注新农业。这就说明风险投资的投资方向主要是高成长 性及高科技性领域。 2主要出资方为政府 在丙方国家风险投资资金来源主要括四条途径：独立民间基金、各类金融 机构风险资金、大公司的风险资金以及政府出资。但不同国家具有不同的资金来 源，我国的风险投资机构主要是由国家各部委和各地政府部门创办的，虽然它们 采取了提供无息贷款、贴息贷款、信用担保、直接投资等多种运作形式，但却都 表现出一个井同的特征，即投入资金主要来源于国家财政，使得投资带有明显的 政策性。目前来看我国的风险投资是以政府为主要出资方，属于政府主导型。 2.3投入资金时机为企业成长期 一般而言，企业发展经历四个阶段，分为初创期，成长期，成熟期和衰退期。 风险投资是由专业的金融风险企业将风险资木投向迅速成长的并具有竞争力的 未上市的高科技公司，在承担很大风险的基础上为融资人提供长期股权资木和增 值服务，培育企业快速成长的一种投资方式。据统计，我国初创期企业投资项目 数和投资额不足全部股权投资的10%,且呈现不断下降的趋势。 3.我国风险投资存在的问题 3.1政府资金比例过高,民间参与不足 由于体制和观念上的原因，中国风险投资机构从一开始就采用了 “国办官管” 的模式。现在从事风险投资的企业,主要由银行、财政和科技部门建立的风险投 资公司，而由企业、私人等民间资本建立的风险企业很少,主要靠政府资金兴办国 奋独资或国奋控股的风险投资公司，这种模式不能适应风险投资的特点和运作规 律，无法建立有效的激励机制，也就无法实现风险投资的预期0标。 2风险投资企业规模小、数量小和资金实力不强 据有关资料统计，到1999年上半年，我国己相继成立了 92家风险投资公司， 注册资金为74亿元人民币，但真正投入的只有10%左右，这些机构的风险投资仅 占高科技企业融资额的3%左右，这表明我国的风险投资对高科技产业的支持力 度还不够，没有起到推动我国科技成果产业化的作用。究其原因，主要表现在政府 和社会对风险投资的认识不足，导致其面临多种障碍。基于上述原因，尚难以对高 新技术产业化方面起到明显的作用。因而，只能支持一些投资少，风险低的短平快 项目，受规模实力的限制，无法进行组合投资、平衡投资来分散风险，缺乏抗风险 能力，资金难以快速滚动发展。 3.3风险资本严重不足，融资渠道狭窄不畅 受金融严格管制影响,风险资本來源单一;加上国家投入不足，资金来源问题 始终是困扰风险