300274阳光电源基本面分析.pdfVIP

(300274)阳光电源基本面分析 截至2016 年3 月10 日收盘，阳光电源总市值为:119.54 亿元，流通市值为：82.95 亿元； 总股本为：6.5827 亿股，流通股本为：4.5676 亿股； 一、公司介绍及核心竞争力 阳光电源1997 年 11 月28 日注册成立，2011 年 11 月2 日在深圳证券交易所上市，是一家 专注于太阳能、风能等新能源电源的研发、生产、销售和服务的国家重点高新技术企业，主 要产品有光伏逆变器、风能变流器、储能电源等，并提供新能源发电系统的开发建设和运营 管理等服务。公司是亚洲最大的光伏逆变器专业制造商，也是国内领先的风能变流器供应商。 公司先后荣获“ 国家重点新产品”、“ 国家能源科技进步一等奖” 、“ 国家高技术产业化示范基 地”、“全球新能源企业500 强”等荣誉，并被认定为国家级博士后科研工作站、国家级“守合 同重信用企业”、国家认定企业技术中心等，SUNGROW 商标被国家工商行政总局认定为“ 中 国驰名商标” （这就是价值，有含金量）。公司始终专注于新能源发电领域，坚持以市场需 求为导向、以技术创新作为企业发展的动力源，培育了一支研发经验丰富、自主创新能力较 强的专业研发队伍；先后承担近20 项国家重大科技计划项目，主持起草了多项国家标准， 是行业内为数极少的掌握多项自主核心技术的企业之一。 2014 年全年新增100 项专利权，均系原始取得。其中发明专利38 项，实用新型专利53 项， 外观专利9 项。另有185 项新增专利申请正在审查过程中，其中发明专利98 项，实用新型 专利78 项，外观专利9 项。2015 年上半年新增83 项专利权，均系原始取得。其中发明专 利18 项，实用新型专利62 项，外观专利3 项。另有86 项新增专利申请正在审查过程中， 其中发明专利47 项，实用新型专利36 项，外观专利3 项。对于公司提高自主创新能力，形 成企业自主知识产权和核心竞争力具有十分重要意义。同行业易事特2015 年上半年取得专 利77 项，东方日升2015 年全年获得28 项专利。 （创新和研发才是第一生产力） 2015 年4 月24 日上市公司发布关于新产品的公告，阳光电源股份有限公司（以下简称“阳 光电源”或“公司” ）将于2015 年4 月28 日在上海举办的SNEC 第九届(2015)国际太阳能 产业及光伏工程展会上发布5 款最新款式逆变器，其中包括中国首款效率超过99%的集中 式光伏逆变器— —SG500MX 睿版 （该产品获得了国际权威认证机构德国莱茵TUuml;V 颁发的“携手跨越双99%，高效逆变器”证书）。（关键词：全球首款、国际权威认证，牛掰 这就是核心竞争力） 1 二、业务介绍及分析 目前阳光电源营收主要由光伏电站系统集成、光伏逆变器、风能变流器三大业务板块构成， 未来新能源汽车电机控制产品业务（2015 年非公开发行募投10 万台新能源汽车电机控制产 品）和储能业务（公司与三星SDI 株式会社与2014 年 11 月在韩国釜山签订了正式的合资 合约，双方将在合肥建立合资公司，携手开展电力用储能系统相关产品的研制、生产和销售。） 将进一步带动公司营收增长成为新的利润增长点。2012 年至2015 年营收分别为：10.83 亿 元、21.2 亿元、30.62 亿元、46.48 亿元，同比增长率分别为：24% 、95.75%、44.43% 、51.79%， 2012 年至2015 年归属于母公司所有者净利润分别为：0.728 亿元、1.81 亿元、2.833 亿元、 4.421 亿元，同比净利润增长率分别为：2012 年0.728 亿元、2013 年增长148.62%、2014 年 增长56.52%、2015 年增长56.05% 。 观点：历年营收和净利润同比大幅增长，好公司没的说。 1、光伏逆变器 公司太阳能光伏逆变器产品多年来稳居国内市场占有率第一名 （按2015 年全年5GW 核算， 2015 年光伏协会统计安装 15GW，则市场占有率将近33% ），分为组窜型（适用于与建筑 物结合的太阳能光伏发电）和电站型（也叫集中式逆变器，适用于大中型太阳能光伏电站） 光伏逆变器，2015 年公司积极推出新产品，重点推出了最新的集中式光伏逆变器 ——SG500MX 睿版，继全球首款效率超过 99% 的组串式