20XX年企业资金的筹集培训讲义.pptVIP

魏嶷 德雷斯顿银行教研室 筹资财务-资金的成本 第二节. 资金的成本 一. 负债的成本 静态: Kd = [ I ? (1 - T ) ] / (1- f ) Kd : 负债的税后成本 I : 利率 T: 所得税率 f: 费率 (1- T ) 是调整为税后成本,为了和股本成本比较 动态: 债券的税前成本Kb : B0 = 债券的税后成本Kbt: Kbt = Kb(1 - T) 有发行成本的情况下: B0 - f = 管理资源吧（），提供海量管理资料免费下载！ 魏嶷 德雷斯顿银行教研室 二. 权益的成本 可以认为是为了保持公司的普通股市价不变,公司必须为权益资本赚取的收益率. Ks = [ D / P ( 1- f ) ] + g Ks: 权益资本的成本率 f : 发行费率 D: 预期股利 g : 预期股利的增长率 P : 股票发行价 管理资源吧（），提供海量管理资料免费下载！ 魏嶷 德雷斯顿银行教研室 筹资财务-资金的成本 Ks = Kf + (Km - Kf) ? 若公司达不到此