国有企业股权多元化改革与资本成本.PDFVIP

国有企业股权多 化改革与资本成本 夏春晓 渊蚌埠学院经济与管理系 安徽蚌埠 233030冤 摘要院国有企业混合所有制改革是实现国有企业股权多元化的过程遥 文章以2005要20 14年国有上市 公司为样本 研究了股权多元化企业中不同所有制股权的混合规模尧混合程度尧国有股比例尧非国有股比 例以及股东制衡度对资本成本的影响遥 研究结论发现院混合规模与混合程度越高 资本成本越低曰非国有 资本比例及其制衡度与资本成本之间呈现负相关关系曰 非国有资本中民营资本是形成制衡国有股东的 主要力量 而外资股东作用有限曰进一步研究发现 商业性行业股权多元化的资本成本效应比非商业性 行业显著遥 关键词院股权多元化曰股东制衡曰资本成本 中图分类号院F275.1 文献标志码院A 文章编号院1001原862X 渊2016 冤05原00缘猿原005 国有企业混合所有制改革具体到企业微观 有企业相对于国有企业对资本成本的敏感性更 主体 是一个非常实际的财务学 题 即如何实 强遥 咱7暂 现最优的股权安排成为当前理论研究和