财管第05章长期筹资方式.ppt

* * 南京航空航天大学 第一节 投入资本筹资 第二节 发行普通股筹资 第三节 发行债券筹资 第四节 长期借款筹资 第五节 租赁筹资 第六节 混合性筹资 第五章 长期筹资方式 一、投入资本筹资的含义和主体 二、投入资本筹资的种类： 第一节 投入资本筹资 投入主体 国有资本 法人资本 个人资本 外商资本 出资形式 现金 非现金资产 实物资产 无形资产 三、投入资本筹资的条件和要求 四、投入资本筹资的程序 确定筹资数量 选择筹资方式 签署协议文件 取 得 资 本 五、筹集非现金投资的估价 六、投入资本筹资的优缺点 投入资本筹资的优缺点 优点 增强 企业信誉 尽快形成 生产力 财务风险 低 缺点 资金成本 较高 不便交易 一、股票的种类： 股票种类 普通股和优先股 记名股和无名股 面值股和无面值股 A股、B股、H股和N股 票面记名否 票面有无金额 发行对象和上市地区 国家股、法人股、个人股和外资股 投资主体 始发股和新股 发行时间先后 股东的权利和义务 第二节 发行普通股筹资 二、股票发行条件 一般条件；设立发行的特殊条件；增资发行新股的特殊条件 三 、股票发行程序 设立发行程序 认股、出资 申 请 签承销协议 招股、缴款 开会选举 登记、交割 增资发行 新股的程序 作出决议 提出申请 签承销协议 招股、缴款、交割 改选董事、监事，变更登记 四、股票的发行方法与推销方式 发行方法 1.有偿增资 2.无偿配股 3.有偿与无偿并行 推销方式 1.自销方式 2.委托承销 包销 代销 五、股票发行价格的确定 1.等价（平价发行） 以股票面值为发行价格 2.时价（市价） 以同种股票现行市场价格为发行价格 3.中间价（兼具等价和时价的特点） 以股票市场价格与面额的中间值为发行价格 注意：选择时价或中间价发行，都可能表现为溢价（涨价）或折价（降价） 六、股票上市 意义：五个方面 我国上市的条件： 股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；公司股本总额不少于人民币5000万元；开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；“千人千股”，向社会公开发股达公司股份总数的25%以上，若股本总额超过4亿元，则应超过15%；公司最近3年内无重大违法行为，财务报告无虚假记载；其他条件 上市决策 ※股票上市的暂停、恢复与终止 七、普通股筹资的优缺点 优 点 1.没有固定股利负担 2.无须还本 3.筹资风险小 4.增强公司信誉 缺点 1.资本成本较高 2.分散控制权 3.可能导致股价下跌 优点 一、种类 二、发行资格与条件 三、发行程序 四、发行价格的确定 五、信用评级 六、优缺点 第三节 发行债券筹资 一、公司债券 种类 记名债券、 无记名债券 参与公司债券、 非参与公司债券 收益公司债券、可转换公司债券、 附认股权公司债券 上市债券、 非上市债券 固定利率债券、 浮动利率债券 抵押债券（担保债券）、 信用债券（无担保债券） 是否记名 是否参与公司盈余分配 享有的权利 是否上市 是否抵押财产 利率是否固定 二、发行债券的资格与条件 （一）资格 ·股份有限公司； ·国有独资公司； ·国有投资主体设立的有限责任公司 （二）条件 股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司不低于6000万元；累计债券总额不超过公司净资产的40%；最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；筹集的资金投向符合国家的产业政策；债券利率水平不得超过国务院限定的利率水平；其他条件。 发行可转换公司债券还应符合股票发行的条件 前一次尚未募足或违约与延迟支付本息仍处于继续状态的，不得再次发行公司债券 三、债券发行程序： 作出发行债券决议 提出发行债券申请 公告债券募集办法 委托证券承销机构发售 交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿 四、债券发行价格的确定 决定因素 确定方法 债券面额 票面利率 市场利率 债券期限 计算公式 市场利率与 票面利率比较 等价发行 溢价发行 折价发行 五 、债券信用评级 评级的意义 评级方法 评 级 程 序 信用等级 （三等九级） 公司申请 机构评级 跟踪检查 六、债券筹资的优缺点 优点 缺点 成本较低 可利用财务杠杆 保障股东控制权 便于调整资本结构 筹资数量有限 限制条件较多 财务风险较高 主要内容 种类 信用条件 企业的选择 借款程序 借款合同 借款的优缺点 第四节