金融中介学作业.docVIP

金融中介的风险管理 一、金融中介的定义 金融中介是相对于实体经济运行中资金供需双方的融资和其他金融活动的行为而言的。 金融中介便是指为资金供需双方实现资金融通提供服务的金融机构。 金融中介定义为在经济金融活动中为资金盈余者和资金需求者提供条件、促使资金融通实现，通过自己的业务为公司企业、事业单位、机关团体、政府部门和社会公众提供相关金融服务的各类金融机构。 二、金融中介机构的分类 根据各类金融机构在金融活动中的业务特点和基本功能，把金融机构划分为四大类： 1、商业银行及其他以融资业务为主的融资类金融中介机构，主要是商业银行、政策性银行、储蓄银行，城市信用合作是、农村信用合作联社、财务公司、金融资产管理公司、金融信托投资公司、金融租赁公司等。 2、证券公司及其他以投资服务业为主的投资类金融中介机构，主要有证券公司、投资基金管理公司、期货公司等。 3、保险公司及其他以保险服务业务为主的保险类金融中介机构，主要指各类保险公司和养老基金、政府退休基金、失业保险基金、医疗保险基金等各类可用于投融资的保障性基金的管理机构。 4、以金融信息咨询业务为主的信息咨询服务类中介机构，主要有信用评估公司、征信公司、会计师事务所、主要提供金融法律服务业务的律师事务所等。 三、金融中介脆弱性的理论分析 1、金融风险的定义： 从经济学的角度来讲，风险就是某种不利事件发生的可能性，即发生损失的可能性，这种可能性在人们的社会经济活动、金融活动中普遍存在，只是风险的程度大小有差别而已。所谓金融风险是指金融活动中，由于环境因素的不确定性或行为主体主观决策的失误，使金融资产、收益以及信誉遭受损失的可能性。 2、金融脆弱性的定义 广义的金融脆弱性是指金融领域风险积累，整个金融领域所处的高风险状态。狭义的金融脆弱性是指金融中介组织体系所具有的内在特性，即金融中介组织由于内部或外部的突然冲击而导致整个体系运行混乱、功能受损。 3、金融脆弱性与金融风险的联系 金融脆弱性与金融风险意义相近但是着眼点不同： （1）从包含的内容看，金融风险是潜在的损失可能性。而金融脆弱性不仅包括损失可能性，还包括已发生的损失。 （2）从根源看，金融脆弱性更强调内生性因素的作用，即 （金融中介的脆弱性与融资类金融中介机构资本高杠杆运作这一内在特征分不开，与融资类金融中介机构资产负债安排在期限和数量安排上不匹配这一内在特征分不开。）而金融风险的形成则与内外部多种因素都相关联。 （3）从必然性看，金融脆弱性与生俱来，不可避免。而金融风险可以预防和化解，可以分散和转移。伴随金融中介机构的日渐发达，资本的杠杆率被利用的越来越充分的同时，经济全球化、金融一体化的发展以及虚拟经济与实体经济的脱离，使得金融风险不断升级，金融中介机构面临的风险越来越大，种类也越来越多。 四、金融脆弱性根源理论 1、 明斯基的金融不稳定性假说 明斯基以资本主义经济繁荣与萧条的长波经济周期理论为基础，从债务-通货紧缩的角度分析金融体系的脆弱性。其核心理论是金融不稳定性假说 该理论认为商业银行和具有信用创造功能的金融部门的内在特性，使得它们不得不经历周期性危机和破产风潮，而商业银行和其他金融部门的周期性波动又会外溢到经济的其他部门，最终导致经济周期的发生。 在明斯基的金融不稳定性理论中，企业的现金流入包括四个种类： 一个是企业的生产经营过程中产生的现金流入； 二是债务人偿还产生的现金流入； 三是借入或资产变卖产生的现金流入； 四是企业持有的少量现金。 根据企业的资产负债结构和未来现金流量，明斯基将企业分为三类： 一是避险型企业，这类企业第一第二类预期现金流入能够弥补现金流出； 二是投机型企业，这类企业第一第二类预期现金流入超过日常支付及偿付应付利息而发生的现金流出，但不足以支付到期应付债务的本金，存在债务敞口必须靠债务滚动来维持正常经营，这类企业承担了较大的不确定性风险，一旦遇到市场利率上升，资产价格下跌，企业财务状况就会恶化； 三是高风险型企业，这类企业第一第二类预期现金不足以支付日常现金支出，若想维持现有的经济规模，不仅要靠滚动负债偿付到期债务本金，还要不断累积新债务，这类企业风险最大，一旦利率升高，财务状况急剧恶化，很可能陷入资不抵债的境地。 在正常情况下，商业银行的贷款的主要对象应该是避险性企业。但是在经济周期的繁荣阶段，企业的预期收益上升，市场融资条件相对宽松，利率较低，会有大量信贷资产流入投机型企业和高风险型企业，在借款人中后两类企业的比重越高，银行和其他金融中介机构资产的风险就越大，发生金融危机的可能性就越大。当经济萧条发生时，企业的利润增速放缓甚至出现亏损，银行和其他金融中介机构就会收紧银根、提高利率，靠接入流动性资产经营的企业难以为继，一旦资不抵债，必将引起违约破产，给银行等金融机构造成大量的不良资产，甚至导致金融