南京财经大学财务管理课件第六章 债务融资.ppt

第六章 债务融资 第一节 债务融资概述 一、债务的特征 1．负债是以往或目前已经完成的交易而形成的当前债务，凡不属于以往或目前已经完成的交易，而是将来要发生的交易可能产生的债务，不能当作负债； 2．负债是要在将来支付的经济责任； 3．负债是可以确定和估计的金额； 4．负债是需要用现金或其他资产支付的确实存在的债务； 5．负债有确切的债权入和到期日。 二、企业债务融资的必要性  （一）债务融资是解决企业资金不足的必不可少的方式 （二）良好的社会环境有利于企业负债经营 （三）债务融资与权益筹资比较，更具有优势 三、企业债务的种类 按偿付期的长短，一般分为短期负债和长期负债 （一）短期负债 1.应付金额当前可以肯定的流动负债 如应付账款、应付票据、短期借款等 2.应付金额不可以肯定的流动负债 如应交税金、应付利润等。 3.应付金额需要估计的流动负债 如企业因实行“三包”应付的修理费用等。 （二）长期负债 第二节 短期债务融资 一、商业信用 商业信用是指商品交易中由于延期付款或预收贷款所形成的企业与企业间的信用关系。 （一）应付账款 折扣百分比 360 放弃现金折扣的年成本= × ×100% （1-折扣百分比） （信用期-折扣期） （二）应付票据 应付票据是企业进行延期付款商品交易时开具的反映债权债务关系的票据。 （三）预收账款 预收账款是卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分或全部贷款的信用形式。 （四）商业信用筹资的优缺点 1.商业信用筹资的优点 （1）商业信用是伴随商励交易自然产生取得的。 （2）商业信用融资可能不需要成本或成本很低。 （3）商业信用融资具有较大的弹性，能够随着购买或销售规模的变化而自动地扩张或缩小。 2.商业信用筹资的缺点 （1）商业信用的期限较短，应付账款尤其如此，如果企业要取得现金折扣，则期限更短。 （2）对应付方而言，如果放弃现金折扣或者严重拖欠，其付出的成本很高。 二、短期借款 （一）短期借款的种类 1. 按照利息支付方式不同分 （1）收款法借款收款法 是在借款到期后向银行支付利息的计息方法 （2）贴现法借款 未到期的票据向银行融通资金的一种贷款方式 （3）加息法借款 分期等额偿还贷款时，采用的利息收取方法 2. 按有无具备担保品分 （1）信用借款 （2）担保借款 （二）短期借款的信用条件 1、信用额度 信用额度是银行对借款人规定的无担保借款的最高额。 2、周转信贷协定 是一种经常为大公司使用的正式信用额度。 3、补偿性余额 （三）短期借款筹资的优缺点 1. 主要优点 （1）短期贷款的取得简便快捷 （2）短期贷款具有弹性 （3）短期借款的成本较低　 2. 主要缺点 （1）期限短，偿债压力大，财务风险高（2）短期负债筹资的利息成本具有不确定性 三、短期融资券 （一）短期融资券的产生和发展 短期融资券，又称为商业票据、短期借据或商业本票，它是一种由规模大、名声响、信誉卓著的企业在公开市场上发行的一种无担保本票，是一种新兴的筹集短期资金的方式。 1.按发行方式不同分 分为间接销售融资券和直接销售的融资券。 2.按发行人的不同分 分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。 3.按发行和流通范围不同分 分为国内融资券和国际融资券。 （三）我国融资券发行的条件P135 （四）融资券发行的程序P135 短期融资券的监管体制 （五）短期融资券筹资的优缺点 1.短期融资券筹资的优点 （1）短期融资券筹资的成本低。 （2）短期融资券筹资能提高企业信誉。 （3）短期融资券筹资可减轻企业财务工作量。 （4）经纪人有时能提供有价值的建议。 2.短期融资券筹资的缺点 （1）发行短期融资券的条件比较严格。 （2）在企业出现财务困难时，短期融资券可能难以完成发行任务。 （3）到期不能偿还会带来相当严重的后果 第三节 长期债务融资 一、长期借款 长期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期超过一年的借款，主要用于购建固定资产和满足长期资金占用的需要。 （一）长期借款的种类、特征 种类:按提供贷款的机构分类，可分为政策性银行贷款、商业性银行贷款。 特征： （1）期限长于一年； （2）企业与银行之间要签订借款合同，合同内容含有对借款企业的具体限制等条款； （3）有规定的借款利率，可固定，亦可随基准利率的