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第十五章 宏观经济政策分析 （政策的作用机制与效果） IS-LM模型分析 Main topic： 第一节 财政政策与货币政策的作用机制 第二节 财政政策效果（挤出效应） 第三节 货币政策效果 第四节 财政政策与货币政策的配合 第一节 财政政策与货币政策的作用机制 一、政策调节的必要性 二、财政政策及其作用机制 三、货币政策及其作用机制 一、政策调节的必要性 E点不一定是充分就业点，市场自发调节无法实现充分就业均衡； ?? 国家可运用财政政策和货币政策来改变IS、LM曲线的位置，使E点移动到充分就业点。 二 财政政策及其作用机制 1、财政政策含义： 政府变动税收和支出以影响AD进而影响就业和国民收入的政策 变动税收：改变税率和税率结构。 变动支出：变动g和tr。 2、财政政策机制(以萧条为例) 三、货币政策及其作用机制 1、含义: 是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节AD的政策。 2、机制或作用过程： 变动Ms-影响利率-影响投资和消费-影响收入。 主要是影响投资 以萧条为例 第二节 财政政策效果分析 一、概述： 1、财政政策效果：政府收支变动对国民收入变动的影响。 取决于财政政策乘数。 2、效果大小的衡量 ： 扩张性财政政策（如增加政府购买） 只考虑产品市场： 财政政策效果：扩张性财政政策（如增加政府购买） 扩张财政会导致利率上升，进而带来投资减少，收入增加受影响——挤出效应 请分析r上升的经济原理： 3、影响效果的因素 直观原因：两线斜率 最终实际原因： d、h、β、t和k等。 β、t和k相对稳定 二、IS线斜率对财政政策效果的影响： 1、LM不变，等量平移不同斜率的IS 2、经济原因分析 取决于β、d、t等因素。主要是d的影响。 思考： d的大小如何影响财政政策的效果？ 三、LM线斜率对财政政策效果的影响 1、LM线不变，且IS平移量相同；但是LM的斜率不同 2、经济原因分析 取决于h、k因素。 主要是h的影响。 思考： h的大小如何影响财政政策的效果? 四、总结： 效果大小与乘数有关： 补充：财政政策乘数 财政政策乘数是指:在实际货币供给量不变时，在两市场同时均衡时，政府支出的变化使国民收入变动的倍数。其大小与β、t、d、k、h有关； 财政政策乘数一般小于政府购买支出乘数（利率的影响，挤出效应） 二者相等：不考虑货币市场均衡，或货币市场均衡处在凯恩斯区域。 结论： 扩张性财政政策效果好取决于： 不会使利率上升很多（即h大或LM线平），挤出少； 或：利率上升对投资影响不大（即d 小或IS线陡）时，则挤出少。 五、特例与凯恩斯极端 1、特例一：IS垂直 2、特例二：IS水平 3、特例三：LM垂直 4、特例四：LM水平 5、凯恩斯极端： 垂直的IS线,水平的LM线 六、挤出效应(进一步说明) 1、含义 2、效应大小与经济是否充分就业有关 （1）一般来说，在充分就业中，会有挤出。 （2）非充分就业中，挤出相对较少。因为产出增加有空间。 （3）经济学解释： 3、影响挤出的具体因素 第三节 货币政策效果分析 一、概述 1、定义： 变动货币供给量的政策对AE的影响。 3、影响效果的因素 直观原因：两线斜率。 最终实际原因： 影响两线斜率的各个具体因素。 β、t、d、 h 、k 二、IS线斜率对货币政策效果影响 1、IS线不变，且LM平移量相同；但是IS线的斜率不同 2、原因分析 取决于β、d、t等因素。主要是d的影响 思考： d的大小是如何影响货币政策效果的？ 三、LM线斜率对货币政策的效果的影响 1、IS线位置不变，且LM平移量相同；但是LM的斜率不同 2、经济原因分析 取决于h、k因素。 主要是h的影响。 思考： h的大小是如何影响货币政策效果的？ 补充：货币政策乘数 1、货币政策乘数 ： 在产品市场均衡不变时，实际货币供给量的变化能使国民收入变动的幅度 四、结论： 一项扩张的货币政策效果好取决于： 当能使利率下降很多时（即当h小时，利率便下降多或LM线较陡）； 或：利率下降后能对投资产生较大的刺激（即d较大或IS线较平） 五、四个特例与一个极端 1、货币政策极有效： IS水平时 或LM垂直时 2、货币政策极无效： IS垂直 或LM水平 3、古典主义极端 引申： （新）古典主义：货币政策有效 凯恩斯主义：财政政策有效 六、货币政策的局限性 1、货币政策在不同时期（繁荣与萧条），效果不同。 紧缩货币，对待不同的通货膨胀（需求拉动和成本推动），效果不同。 2、通过货币供给变动来影响利率，以货币流速不变为前提：前提若不存在，效果不好。 3、货币政策的外部时滞较长：因为要通过利率。 4、开放经济时，货币政策会受到国际资本流动的影响。 第四节