20XX年学习实践科学发展观推进设立股权投资基金.pptVIP

学习实践科学发展观推进设立股权投资基金;“出台 股权投资基金 管理办法，完善工商登记、机构投资者投资、证券登记和税收等相关政策，促进股权投资基金行业规范健康发展。” ——《国务院办公厅关于 当前金融促进经济发展的若干意见》 ;主要内容;一、概念 ——中国化概念：“产业投资基金”变“股权投资基金”; 虽然产业投资基金概念模糊，但性质明确，类似于境外私募股权投资基金（Private Equity，简称PE）; 政府部门长期使用“产业投资基金”概念的可能原因; “股权投资基金”概念的出现;资本化：股权投资基金是属于资本范畴的概念，以股权 投资作为主要投资方式，追求资本增值最大化； 组织化：是组织形态的资本，集合资金、组合投资，既保证稳定收益，又降低了总体风险； 专业化：基金由专业的管理人负责具体投资运作，在理财的专业性和决策的科学性方面具备优势。 ;工具创新与制度创新;股权投资基金与其它资本形态的区别;三、本源 ——是伴随近现代经济发展产生和衍生的资本形态;股权投资基金是创造高价值的生息资本;四、PE的起源及发展;目前，美国是世界上投资基金最发达、最活跃的国家，已经形成了庞大的市场规模。投资基金已成为美国金融市场上第一大金融中介，形成了“大基金、小银行”的格局。;近年来，美国的PE发展很快，目前已达到约7000亿美元的规模，它帮助创造出许多成功的现代企业，并为资本市场提供了新鲜的血液。较早的如1924年成立的国际商用机器公司（IBM），就是PE协助企业成功发展的典型例子。其它还包括，微软公司，苹果计算机公司，英特尔公司，联邦快递公司，莲花发展公司，太阳微系统公司，康柏公司，数字设备公司等，这些企业都曾不同程度得到过PE的资金帮助。 据统计，约有一半的上市企业得到过PE的投资，PE在促进美国现代企业的诞生和资本市场的发展上，具有不可忽视的作用。 ;;1988-2008年全球PE投资情况（单位：亿美元）;五、股权投资基金在我国的发展;呈现多元化的市场格局;人民币基金快速成长，新设基金数量大幅增加，但国内市场中，外币基金数量和募资总额仍占主导地位。;市场规模日益增大，投资越来越活跃;日期;国家发改委试点审批、备案的基金： 已获批的试点产业投资基金三批共10支，但目前仅有渤海产业投资基金一家完成了首期募资，其它试点都在筹建阶段。 已备案的股权投资管理机构两批达9家，其中先期备案的弘毅投资和鼎辉投资，已分别获得了全国社保基金20亿元投资 ；第二批备案的7家管理机构，每家基金各有一个投资领域和初步的规模。 ;备案依据： 经国务院批准，2008年4月，财政部、人力资源和社会保障部同意，全国社保基金投资经发改委批准的产业基金和在发改委备案的市场化股权投资基金，总体投资比例不超过全国社保基金总资产（按成本计）的10%。以目前社保基金总资产计，大约超过500亿元。 发改委对私募股权投资基金自从08年8月开始实行“备案制”，符合全国社保基金投资的私募股权投资机构只需将投资团队及相关材料上报至国家发改委备案，获得批复后即为全国社保基金备选的投资机构，待全国社保基金正式对其投资后，国家发改委再不时进行监督——包括投资方向、风险控制内容等。 ;我国股权投资基金基本制度发展;下一步的发展重点;人民币基金将快速发展 人民币基金的份额将进一步扩大，迎来赶超外币基金市场份额的良机，原因如下： 一是社保、保险将进一步扩大PE投资； 二是外资PE暂时收缩战线，让出部分份额； 三是第二、第三批产业基金募资将有一定进展； 四是09-10年将迎来投资好时机。;金融危机对股权投资基金行业的影响;;六、股权投资基金的设立及运作; 非政府监管的投资基金 可在我国现有的法律框架下，成立有限责任公司、合伙制企业、或通过信托向特定对象募资，进行股权投资业务，但不能在名称上使用“投资基金”，“产业基金”等字样。如国内的XXX投资公司，XXX投资管理公司。;基金的组织形式;有限合伙制基金 美国多采用有限合伙制基金，典型结构如下：;公司制基金 台湾地区多采用公司制基金，典型结构如下：;信托制基金 典型结构如下：;股权投资基金运作的基本程序主要包括筹资、投资、管理和退出。整体而言，基金首先是通过自身的组织形式将投资者手中分散的资金集中起来进行专门的投资活动；其次，通过基金组织的内在机制，将集中起来的资金运用的更好，使其发挥更大的作用。 无论以何种组织形式存在的基金，当事人主要由三方构成：基金投资者、基金管理人和受资企业家（受资