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第9章 证券发行法律制度 第一节 证券发行概述 第二节 证券发行的条件和程序 第三节 违反证券发行规范的法律责任 证券发行的分类 中国证券发行审核制度 证券发行的条件(一) 证券发行的条件(一) 违反证券发行规范的法律责任 * 证券发行,有广义和狭义之分。广义的证券发行是指符合 发行条件的商业组织或政府组织(发行人),以筹集资金 为目的,按照法律规定的条件和程序向社会投资者出售代 表一定权利的资本证券以获取所需资金的直接融资行为。 狭义的证券发行是指证券发行人在所需资金募集后,做成 证券并交付投资者受领的单方行为。本节所称证券发行是 指广义的证券发行。 第九章 第一节 1)依证券发行价格与证券票面金额的关系分 为平价发行、折价发行、溢价发行和中间价发行 2)依证券发行对象的范围不同分为公开发行和非公开发行 3)依是否由证券承销机构为标准分为直接发行和间接发行 4)依股票发行时公司是否存在为标准分为设立发行和新股发行 5)依证券发行是否借助于证券交易所系统分为上网发行和网下发行 第九章 第一节 证券发行审核的一般类型 1)证券发 行注册制 2)证券发 行核准制 第九章 第一节 随着我国市场经济体制的发展,2005年我国在修订 《证券法》时在第10条明确规定:“公开发行证券, 必须符合法律、行政法规规定的条件,并依法报经 国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核 准;未经依法核准,任何单位或个人不得公开发行 证券。”即明确规定我国对所有证券的发行均实行 核准制。 第九章 第一节 股票发行的条件 1)新设立股份有限公司公开发行股票的条件 根据《公司法》的规定,新设立股份有限公司公开发行股 票应具备以下条件: (1)股份有限公司的生产经营符合国家的产业政策; (2)发行的普通股限于一种,同股同权; (3)发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总额 的35%; (4)在公司拟发行的股本总额中,发起人认购的部分不 少于人民币3000万元,但国家另有规定的除外; 第九章 第二节 股票发行的条件 (5)向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额 的25%,其中公司职工认购的股本数额不得超过拟向社会 公众发行的股本总额的10%;公司拟发行的股本总额超过 人民币4亿元的,证监会按规定可酌情降低向社会公众发 行的部分的比例,但最低不得少于公司拟发行股本总额的 15%; (6)发起人在近3年内没有重大违法行为; (7)证券委规定的其他条件。 第九章 第二节 证券发行的条件(一) 股票发行的条件 2)发行新股的条件 新股发行除应当具备股票设立发行的条件外,还必须符合有 关增资发行的特殊条件:(1)前一次发行的股份已经募足, 并间隔1年以上;(2)公司在最近3年内连续盈利,并可向 股东支付股利;(3)公司最近3年内财务会计文件无虚假 记载,从前一次公司公开发行股票至本次申请期间没有重 大违法行为;(4)公司预期利润率可达同期银行存款利率; (5)前一次公开发行股票所得资金的使用与其招股说明书 相同,并且资金使用效益良好。 第九章 第二节 证券发行的条件(二) 公司债券发行的条件 公开发行公司债券,应当符合下列条件: (1)股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元,有限 责任公司的净资产不低于人民币6000万元;(2)累积债券 余额不超过公司净资产的40%;(3)最近3年可分配利润足 以支付公司债券1年的利息;(4)筹集的资金投向符合国 家产业政策;(5)债券的利率不超过国务院限定的利率水 平;(6)国务院规定的其他条件。 公开发行公司债券筹集的资金,必须用于核准的用途,不得 用于弥补亏损和非生产性支出,不得用于股票、房地产和期 货买卖等与本企业生产经营无关的风险性投资。若用于固定 资产投资,还须经有关部门批准。 第九章 第二节 证券发行的条件(二) 公司债券发行的条件 有下列情形之一的,不得再次公开发行公司债券: (1)前一次公开发行的公司债券尚未募足; (2)对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延 迟支付本息的事实,仍处于继续状态; (3)违反本法规定,改变公开发行公司债券所募资金的用 途。 第九章 第二节 1. 作出发行决议 2. 提出发行申请 3. 依法核准申请 4. 公开发行信息 5. 撤销核准决定 6. 签订承销协议, 进行证券销售 7. 备案 第九章 第二节 违反证券发行规范的法律责任包括: 擅自发行证券的责任、以欺骗手段骗取发行核 准的法律责任以及其他责任。 第九章 第三节 *
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