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我国商业银行盈利模式转型研究 第一章 导 论 模式所面对的危机和商业银行实现盈利模式多元化是自身在新的时代条件下实现跨 越式发展的必由之路。 国内外相关文献 国外研究文献 国外对银行业净利差进行了大量的理论探讨和实证分析，研究视角从美国等利率 市场化国家到拉美洲存在利率管制的国家。其中理论模型以 Ho-Saunders(1981)②的领 导模型（做市商模型）和银行类微观模型(Zarruck)③为代表。以上两类模型都假设银 行是风险厌恶的，其中领导模型将银行视为贷款者与借款者之间的一个中介，即做市 商。银行通过设定贷款利率和存款利率来达到平衡贷款需求和存款供给的目的。而微 观模型认为对于存款利率来讲，银行是被动接受的，但银行具备贷款利率的定价权， 银行的功能是在一个静态环境下，使存款供给和贷款需求同时达到市场出清。后来许 多研究者对领导模型进行了推广，McShane、Sharpe(1985)④将利率风险的来源做了适 当改变，用货币市场的不确定性代替了存贷款利率风险。Allen(2006)扩展至多产品模 型，允许不同类型存贷款的存在，将银行资产分为传统的贷款资产和非传统的盈利性 资 产 ， 指 出 考 虑 银 行 产 品 间 的 交 叉 弹 性 时 银 行 利 差 趋 于 减 少 。 Maudos 和 Cuevara(2004)⑤将运营成本作为影响利差的一个重要因素引入模型，从而将净利差研 究推向了新的高度。Santiago 和 Francisco(2005)进一步考察了多产品模型下银行利差 和产品专业化程度的相关性，发现多元化产出能增加银行利润并扩大其市场份额，同 时利差也趋于减少。Angbazo(1997)将美国 286 家银行作为样本，同时考虑了利率风 险基础和信用风险，采用不同规模的银行数据，发现银行净利差与核心资本、储备的 机会成本、管理质量、信用风险、暗含利息支付正相关，与流动性、利率风险负相关。 与 Angbazo 不同的是，Demirguc-Kunt(1998)开始在实证模型中加入宏观因素变量和 制度因素，研究发现，人均国内生产总值、经济增长率和经济周期对该国银行业净利 差水平的影响是不显著的，而政府监管等一些制度因素却能影响净利差水平。 ② Ho, T.S.Y.,A. Saunders. The determinants of bank interest margins: Theory and empirical Evidence[J].Journal of Financial and Quantitative Analyses, 1981, 16(4):581-600. ③ Zarruck,Emilio R. Bank Spread with Uncertain Deposit Level and Risk Aversion[J]. Journal of Banking and Finance, 1989, 13(6): 797-810. ④ McShane, R W.,Sharps, L G. A Time Series-Cross Section Analysis of the Determinants of Australian Trading Bank Loan-Deposit Interest Margins[J]. Journal of Banking and Finance,1985, 9(1): 115-136. ⑤ Maudos, Cuevara. Factors explaining the interest margin in the banking sectors of the European Union [J]. Journal of Banking and Finance, 2004, 28(1): 2259-2281. 3 第一章 导 论 我国商业银行盈利模式转型研究 总体而言，国外研究认为影响银行净利差水平的因素主要包括：利率风险、流动 性风险、市场垄断程度、核心资本、储备的机会成本、管理质量、信用风险、暗含利 息支付、收入结构多元化、政府监管等。 国内研究文献 我国学者对银行净利差问题关注是随着利率市场化改革的逐步深入而产生的。从 20 世纪 90 年代起，银行净利差的合理性水平逐渐引起人们重视，我国学者从不同角 度分析了不同时期银行净利差的合理水平。郑先炳(1991)⑥认为在保持正数水平的基 础上，能弥补银行的费用支出、利息补偿及合理利润的银行净利差水平是合理的。通 过对比国内外银行利差水平，李波(2005)⑦ 指出，我国商业银行利差过低，应进一步 提高。钟伟(2006)对比了世界主要银行，发现拉美国家银行利差最高，强调利差合理 水平对货币政策的重要影响。而盛松成