财务报表阅读之能力分析-投資績效暨資產運用效能分析.ppt

財務分析個案研究第七章 投資績效暨資產運用效能分析 投資績效與公司價值的循環 投資績效的重要性 利潤來自營收，營收來自投資。因此投資績效的好壞是價值創造中十分重要而基礎的一環。 公司創造價值之過程循環 投資績效衡量指標 總資產週轉率 以既定的資產規模，在創造營收方面1年可以週轉幾次？或每1塊錢的資產可以創造多少營收？ 應收款週轉率 公司每投資1元在應收款上，可創造多少營收？ 固定資產週轉率 每1元的固定資產所能創造的營收 投資績效衡量指標（續） 存貨週轉率 公司的存貨1年可週轉幾次的比率 現金循環 整個營業過程中，從購料的現金流出，到應收款收現的現金流入，即為所謂的現金循環。 總資產週轉率 資產週轉率＝ 無絕對標準，應配合縱斷面與橫斷面分析來比較。 應收款週轉率 應收款週轉率＝ 爭取更多客戶 V.S 壞帳風險與資金成本 固定資產週轉率 固定資產週轉率＝ 固定資產週轉天數＝ 存貨週轉率 存貨週轉率 ＝ 注意分子為銷貨成本，非營收淨額 存貨變現所需時間＝存貨週轉天數＋應收款週轉天數 現金循環 應付款週轉率＝ 或 現金循環平均天數 　＝存貨週轉天數＋應收款週轉天數－應付款週轉天數 資產週轉率與投資管理績效 資產週轉率遜於同業可能透露何種訊息？ 產品定位與行銷策略不當。 投資標的選擇錯誤。 固定資產之投資選擇