宇通客车投资价值分析毕业论文.doc

宇通客车投资价值分析 PAGE 50 宇通客车投资价值分析 目 录 TOC \o 1-2 \h \z \u 引 言 1 第1章 宇通客车经营能力分析 2 1.1公司概况 2 1.2客车行业分析 4 1.3公司经营能力分析 6 第2章 宇通客车财务分析 8 2.1宇通客车近年主要财务数据 8 2.2财务指标计算 8 2.3财务状况分析 13 第3章 宇通客车利润预测 22 3.1营业收入预测 22 3.2成本费用预测 23 3.3营业税金及附加预测 24 3.4投资收益预测 25 3.5所得税预测 26 3.6净利润预测 26 第4章 宇通客车投资价值分析 28 4.1市盈率法 28 4.2贴现现金流量模型法 28 4.3公司投资价值的确定 30 结 束 语 33 参考文献 34 致 谢 35 平顶山学院本科毕业论文 PAGE 51 引 言 证券投资分析是证券投资过程的一个核心环节。科学的证券投资分析是投资者获得投资成功的关键，它的重要意义主要体现在以下两个方面： 1)有利于提高投资决策的科学性。投资决策贯穿于整个投资过程，其正确与否关系到投资的成败。在投资决策时，投资者应当正确认识每一种证券在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点，借此选择风险性、收益性、流动性和时间性同自己的要求相匹配的投资对象，并制定相应的投资策略。因此，进行证券投资分析有利于减少投资决策的盲目性，提高投资决策的科学性。 　　2)有利于正确评估证券的投资价值，降低投资风险，提高投资收益。证券的投资价值受多方面的影响，并随着这些因素的变化而发生相应的变化。所以，投资者在决定投资某种证券前，首先应该认真评估该证券的投资价值。只有当证券处于投资价值区域时，投资该证券才能有的放矢，否则可能会导致投资失败，而证券投资分析正是通过对可能影响证券投资价值的各种因素进行综合分析，来判断这些因素及其变化可能会对证券投资价值带来的影响，因此它有利于投资者正确评估。 我国经济目前正处在经济发展的关键阶段，作为我国国民经济的支柱产业——汽车行业发展的好坏可谓是我国经济的晴雨表。 在已经过去的2010年可谓是国内汽车行业发展的里程碑，也是客车行业发展至关重要的一年。据中汽协发布最新数据：2010年，中国车市再次超出预期，低开高走，以32.37%的增速高歌猛进，最终超过美国历史最高记录，以年销量1806万辆成为名副其实的全球第一大汽车市场。全国全年客车销售41.45万辆，同比增长27.66%，同比增速为近五年最高，产销率99.28%。人民收入水平的提高和国家利好政策的影响对汽车形成强劲需求。汽车行业是高科技行业，在高增长产业群中起着承上启下的重要作用。汽车行业既能有效地拉动了上下游产业的增长，又能吸收为数众多的从业人员，是国民经济高速发展的强有力支持。为此，选择汽车企业投资价值研究这一问题。宇通客车在我国汽车行业中占有重要地位，是国内客车界的佼佼者，所以选择宇通客车进行投资价值分析。通过对宇通客车近几年的财务信息搜集，利用市盈率法和现金贴现模型法对宇通客车进行价值估计分析比较得出分析结论。 本文以宇通客车作为研究对象，应用现代财务估价理论与方法，借助Excel工具对宇通客车的股票价值进行了分析估计。 第1章 宇通客车经营能力分析 1.1公司概况 1.1.1公司简述 郑州宇通集团有限公司（简称“宇通集团”）的前身是郑州宇通客车股份有限公司(下称“宇通客车”)。宇通客车位于郑州宇通工业园，占地面积1700亩，稳定日产整车达140台，目前已发展成为世界规模最大、工艺技术条件最先进的大中型客车生产基地。公司于1997年在上海证券交易所上市（简称“宇通客车”，代码600066），是国内客车行业第一家上市公司。 郑州宇通集团有限公司是以客车为核心，以工程机械、汽车零部件、房地产为战略业务,兼顾其他投资业务的大型企业集团，总部位于河南省郑州市。2009年，宇通集团以第308位的排名，连续第七年位列国家统计局发布的“中国最大500 家企业集团”，继续领跑中国客车行业。2009 年宇通集团销售大中型客车、工程机械、专用车合计35194台,较2008年同比增长11.1%，实现营业收入150.26亿元，较2008年同比增长6.7%，企业规模、销售业绩在行业继续位列第一。公司主要经济指标连续十余年快速增长，并连续十二年获得中国工商银行AAA级信用等级。 宇通公司率先在国内客车行业同时拥有“中国名牌”、“中国驰名商标”两项殊荣。2006年，宇通被国家商务部、国家发改委授予“国家汽车整车出口基地企业”称号，并通过国家质量检验检疫总局的专项审查，在汽车行业第一