可转债专题之四：研究方法论的再探析与当前市场观点-.pdfVIP

[table_main] 行业深度模板 证券研究报告•债券深度• 可转债专题之四 研究方法论的再探析与当前市场观点 债券研究 市场回顾：转债市场自去年6 月末7 月初企稳至今，共经历了三轮上涨 波段，其逻辑分别是—— （1）去年6 月末，政策大转向，金融去杠杆转 向稳信用下，债底推动转债先于正股市场企稳； （2 ）去年 10 月中旬， 黄文涛 随着稳信用大方向的逐步落实发酵以及一些执行层面的措施进一步落 huangwentao@ 地，转债跟随正股有一轮小反弹； （3 ）今年1 月末至3 月，年报的商誉 010 减值爆雷的短期利空出尽，叠加国内外重要变量呈现快速企稳，风险偏 好上移、正股估值修复推动转债平价驱动力。而至近期3、4 月，市场情 执业证书编号：S1440510120015 绪仍然高涨，但前期利好兑现较多