投资银行学教案1-5章.ppt

投资银行是什么 资本市场的灵魂，资本运营专家 金融工程师 金融业这个皇冠上最璀璨的明珠 企业的“私人医生”，像出租车 资本市场上通过资本运作来经营企业的金融企业。 行业归属：金融企业 活动舞台：资本市场 操作手段：资本运作 经营对象和产出产品：企业 投资银行做什么——做企业 本课程内容安排 投资银行概述 证券承销 证券经纪 证券自营 企业并购 项目融资 基金管理 理财顾问 风险投资 金融工程 投资银行的组织与管理 投资银行业监管  第一章?????? 投资银行概述 本章教学目标及基本要求： 熟练掌握投资银行的概念、特征、类型和职能。了解投资银行业的发展历程和我国投资银行业的发展现状。 本章教学重点和难点： 重点：投资银行的概念、特征、类型、职能和发展趋势。 难点：投资银行业的发展历程和职能。 本章教学方式 讲授、提问 第一章思考题 1、投资银行的概念如何界定 2、投资银行与商业银行的区别与联系 3、投资银行的主要类型 4、现代投资银行的发展趋势 5、投资银行的发展历程 6、投资银行的职能 7、我国投资银行业的发展现状及存在问题 第一节 投资银行的基本概念 一、概念的界定 美国著名的金融投资专家罗伯特·库恩（Robert Kuhn）根据投资银行业务的发展趋势对投资银行下过如下四个定义： 1、任何经营华尔街金融业务的金融机构，都可以称作投资银行。它不仅包括从事证券业务的金融机构，甚至还包括保险公司和不动产经营公司。 2、只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构。证券承销、公司财务、并购、管理基金和风险资本等活动都属于投资银行业务，而不动产经纪、保险、抵押等则不属于投资银行业务。 3、仅从事资本市场某些业务的金融机构。主要包括证券承销与交易、兼并与合并，而基金管理、风险资本、风险管理则不包括在内。 4、只从事证券发行与承销、证券交易的金融机构。 第二个定义被公认为最佳的定义，最符合投资银行的现实状况。 投资银行的称谓 不同的国家对投资银行的称谓不同。 美国和欧洲大陆：投资银行 英国：商人银行 日本：证券公司 实际中，各投资银行类机构并不冠以“银行”，而多以公司形式出现，如美林公司、高盛公司等。 二、投资银行与商业银行的区别与联系 投资银行和商业银行的联系 是现代金融市场中两类最重要的中介机构，从本质上来讲，都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介，一方面使资金供给者能够充分利用多余资金以获取收益，另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。 两者的融合趋势。 三、投资银行的类型 1、独立的专业性投资银行。这种形式的投资银行在全世界范围内广为存在，他们都有各自擅长的专业方向。 2、商业银行拥有的投资银行（商人银行）。这种形式的投资银行在英、德等国非常典型。 3、全能型银行直接经营投资银行业务。这种类型的投资银行主要在欧洲大陆。 4、一些大型跨国公司兴办的财务公司。 独立的专业性投资银行利弊分析 利：1、有效降低整个金融体制运行中的风险。 2、有利于保障证券市场的公正与合理。商业银行了解企业的内部情况，往往在信息影响证券市场之前作出反映，从而造成内幕交易。 3、促成了金融行业内的专业化分工，同时弱化了金融机构之间的竞争，降低了金融机构因竞争被淘汰的概率，有益于金融体系的稳定。 弊：严重影响和削弱本国金融机构的国际竞争力。 全能型银行直接经营投资银行业务（综合型）利弊分析 利：1、充分利用资源，实现规模效益。 2、充分了解企业经营状况，降低不良贷款率和承销风险，保持利润稳定性。 3、加强银行业的竞争，有利于优胜劣汰，促进社会总效用的上升。 弊：可能给整个金融系统带来很大的风险，因此实行这种模式需要建立严格的监管和风险控制制度。 商业银行拥有的投资银行（金融控股公司型）利弊分析 混合经营目前主要有两种模式：（1）以德国为代表的全能银行制，此模式的混业程度最为彻底；（2）以美国为代表的金融控股公司，这种模式介于分业与全能型之间，既可以享受规模经济和范围经济的好处，又可以有效地防范金融风险。 中信金融控股公司、平安、光大、招商局集团等。 四、现代投资银行的发展趋势（特征） 业务的多元化 专业化 全能化或综合化 国际化或全球化 集中化 现代化 投资银行的业务范围 证券承销(Underwritng of Securities) 证券交易(Trading Securities) 途径：经纪业务、自营业务和做市业务 私募发行(Private Placement) 兼并与收购(Merger Acquisition) 基金管理(Fund Management) 投资银行的业务范围 项目融资 资产证券化 风险资本（Venture Capi