金融市场跟金融工具3()资料文档.pptVIP

☆理解利息的涵义 ☆掌握利息的种类 ☆掌握利息的计算方法 ☆理解利率的决定理论 ☆理解利率体系及作用 第一节 利息与利息率 一、利息的本质 （一）西方古典经济学派的利息理论 ☆英国古典政治经济学的创始人威廉·配第认为，利息是由于地租存在而产生的，是因为暂时放弃货币的使用权而获得的报酬，这就是所谓的“利息报酬论”。 ☆亚当·斯密对利息实质有了较为深刻的认识，提出了“利息剩余价值学说”，他认为利息代表剩余价值，始终是从利润中派生出来的。 （二）近现代西方学者的利息理论 ☆以英国经济学家西尼尔为代表的“节欲论”认为，产生利息来源的原始因素不是资本，而是节欲，是资本家为积累资本而牺牲现在享受的报酬。 ☆以庞巴唯克为代表的“时差利息论”则认为，利息来源于商品在不同时期内由于人们评价不同而产生的价值差异。 ☆以费雪和马歇尔为代表的新古典学派在时差利息论的基础上提出了“均衡利息论”,认为，利息率作为使用资本的报酬或资本的价格是由资本的供求决定的。 ☆ 20世纪30年代，凯恩斯提出了“流动性偏好论”，认为利息是人们在特定时期内放弃货币周转流动性的报酬，利息率并不决定于储蓄和投资，而是决定于货币存量的供求和人们对流动性偏好的强弱。 （三）马克思的利息理论 ☆马克思从借贷资本特殊运动形式的分析中，揭示了利息的来源，分析了利息的本质。 ☆马克思指出，利息不是产生于货币的自行增值,而是产生于它作为资本的使用。首先，利息以货币转化为资本为前提；其次，利息和利润一样，都是剩余价值的转化形式；再次，利息是职能资本家让渡给借贷资本家的那一部分剩余价值作为借贷资金的报酬，体现着资本家全体共同剥削雇用工人的关系。 （四）利息的内涵 ☆利息是信用的伴随物，是借款人支付给贷款人的超过本金的那一部分金额。 ☆利息是借款人为获得资金使用权而必须付出的代价 ☆利息是贷款人让渡资金使用权而取得的报酬 ☆利息是借贷资本的价格 ☆利息是信用的伴随物，约期偿还和支付利息是信用的本质特征 二、利率及其种类 （一）利率的定义 ☆利率，简称利息率，它是资金的价格，即为获得单位时间内单位资本的使用权而需要支付的费用，表现为一定时间内利息额与贷出资金资本额（本金）的比率。 ☆基本形式——年率% 、月率‰、日率‰0 ☆中国常用“厘”作为利息单位:例如,年息1厘，为利率1%；月息1厘，为1‰ ；日拆1厘，1‰0 还可用“分”作为单位,分是厘的10倍,如果年息1分,表示年利率为10%；月息1分，为月利率1% （二）利率的种类 1、年利率，月利率与日利率 ☆划分依据：按计算利息的不同期限单位 --年利率是以年为计算单位，通常以百分之几（%）来表示。 --月利率以月为计息单位，月利率＝年利率÷12，通常以千分之几（‰）来表示。 --日利率以日为计算单位，日利率＝年利率÷360，通常按本金的万分之几表示。 思考：将住房贷款月利率6.3975%换算成年利。 2、长期利率与短期利率 ☆划分依据：信用行为的期限长短 --短期利率：一般指融资时间在一年以内的利息率，包括存款期在一年以内的各种存款利率，贷款期在一年以内的贷款利率和期限在一年以内的各种有价证券利率。 --长期利率：一般指融资时间在一年以上的利息率，包括期限在一年以上的存款、贷款和各种有价证券的利息率。 ☆短期利率一般低于长期利率 首先，长期融资比短期融资风险大，期限越长，市场变化的可能性越大，借款者经营风险越大，因而贷者遭受损失的风险越大； 其次，融资时间越长，借者使用借入资金经营取得的利润应当越多，贷方得到的利息也应越多； 最后，在现代纸币流通条件下，通货膨胀是一个普遍现象，因而，融资时间越长货币贬值可能越大，只有提高利率才能使贷方避免或减少通货膨胀的损失。 3、固定利率与浮动利率 ☆划分依据：借贷期内是否调整。 --固定利率是指不随借贷资金的供求状况而波动，在整个借款期间都固定不变的利息率。 —浮动利率又称为可变利率，指利息率随市场利率的变化而定期调整的利息率。调整期限和调整时作为基础的市场利率的选择，由借贷双方在借款时议定。 例如，欧洲货币市场上的浮动利率，调整期限一般为3个月或半年，调整时作为基础的市场利率大多采用伦敦银行同业拆借利率(London Inter-Bank Offered Rate,LIBOR)3个月或半年的拆放利率。 例：某债券按年支付利息，确定年率为一年期存款利率的基础上加0.5%，发行债券当年的一年期存款利率为3%，则该债券本期利率为多少？如果下一年一年期存款利率提高到3.3%，债券利率又是多少？ 4、名义利率与实际利率 ☆划分的依据：利率是否剔除了通货膨胀率的影响。 --名义利率是指不考虑物价上涨对利息收入影响时的利率，通常是借贷合同