主办券商及投资者适当性管理.pptVIP

全国中小企业股份转让系统 NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS 主办券商违反本细则的，全国股份转让系统公司可依据《业务规则》采取以下纪律处分，并记入诚信档案： 通报批评 公开谴责 限制、暂停直至终止其从事相关业务 主办券商因违反本细则被终止从事相关业务的，全国股份转让系统公司将在终止其从事相关业务之日起12个月内不再受理其申请。 纪律处分（主办券商） （七）自律监管 全国中小企业股份转让系统 NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS 主办券商的相关人员违反本细则的，全国股份转让系统公司可依据《业务规则》采取以下纪律处分，并记入诚信档案： 通报批评 公开谴责 纪律处分（相关人员） （七）自律监管 全国中小企业股份转让系统 NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS 三、投资者适当性管理 适当性的内涵和意义 投资者适当性管理介绍 投资者适当性管理制度基本内容 市场参与主体责任 监管安排 （一） （二） （三） （四） （五） 全国中小企业股份转让系统 NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS （一）适当性的内涵和意义 国际证监会组织（IOSCO）将适当性定义为“金融机构所提供的产品或服务与零售客户财务状况、风险承受程度、投资需求、知识和经验的匹配度”。 作为资本市场的一项重要制度，适当性体现在以下三个方面： 1、了解市场特性、业务特点、风险特征，并与之相适应； 2、区别投资者的认知水平和风险承受能力； 3、体现“销售适当性原则”,督促公司审慎选择客户,完善投资者保护机制和风险教育机制。 内涵 全国中小企业股份转让系统 NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS 1﹑对境内外资本市场的经验总结，尤其是金融危机，适当性是资本市场平稳发展的重要保障 我国市场“新兴加转轨”的基本特征未变，通过适当性制度严把开户关，保障我国多层次资本市场平稳发展。 2﹑是保护投资者合法权益的内在要求 个人投资者占主体，机构投资者发展滞后的资本市场现状，决定了加强投资者保护的重要性。 （一）适当性的内涵和意义 重要意义 全国中小企业股份转让系统 NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS （二）投资者适当性管理介绍 1、境外市场多在法律层面规定投资者适当性制度,设计理念是根据不同投资者设定差异化的保护水平 美国：《1933年证券法》、《1934年证券交易法》、《1940年投资公司法》，将客户分为专业投资者和一般投资者；； 欧盟：《欧盟金融工具市场指令》，将客户分为零售客户、专业客户与合格对手方三类； 日本：《金融商品交易法》、《金融商品销售法》，将客户分为专业投资者和普通投资者； 新加坡： 《证券与期货法》，将客户分为分为机构投资者、专家投资者、合格投资者和其他投资者； 台湾： 《境外结构型商品管理规则》、《证券商营业处所经营衍生性金融商品交易业务规则》等，将客户分为专业投资者和非专业投资者； 香港： 《证券及期货条例》和《持牌人或注册人操守准则》，将客户分为专业投资者和普通投资者。 境外实践 全国中小企业股份转让系统 NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS 2、主要包含财务状况、投资经验等内容 3、核心是对金融机构的销售适当性要求 在美、日、欧盟法律均有适合性规定（Customer Suitability Rule），明确界定经纪公司在向客户推荐投资产品应负有适合性责任。 NASD规定，会员单位在给客户开户前，必须尽到风险披露与尽职调查责任；应设置客户证券期货账户的最少初始资金与维持资金要求 。 （二）投资者适当性管理介绍 全国中小企业股份转让系统 NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS 境内经验 1.银行理财产品 银监会主要从产品设计门槛及销售适当性角度，在个人理财业务中的设置合格投资者制度； 设置适当的销售起点金额，理财产品的销售起点金额不得低于5万元人民币（或等值外币）； 银监会要求银行按照“了解你的客户”原则，建立客户评估机制。 2.基金和相关产品 证券业协会制定了《证券投资基金销售适用性指引》，从销售适当性角度对合格投资者制度进行规范； 要求在销售基金和相关产品过程中，注重根据基金投资人的风