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金融工程学 Financial engineering 主讲人：张玉新 Email: yuxinzhang@ 教材 指定教材 《期货期权入门》 约翰.赫尔，张陶伟译，中国人民大学出版社 阅读材料 金融工程 郑振龙主编，高教出版社 金融工程学 周洛华，上海财经大学出版社 金融工程原理 Neffci，武汉大学出版社 课时 48学时 6月中旬考试 考试题型 计算题 简答题 金融工程学概述 金融工程学的定义 金融工程学的研究内容 金融工程学的学科定义之一 费纳迪的定义 金融工程学是关于金融创新工具及程序的设计、开发和运用，并对解决金融问题的创造性方法进行程序化的学科 核心是金融工具的创新 金融工程学的学科定义之二 梅森和默顿的定义： 金融工程是实现金融创新的手段，使金融服务业用以满足客户特殊金融需求的一种系统方法 金融工程的五个步骤 诊断（diagnosis） 分析（analysis） 生产（generate） 定价（valuation） 修正（customize） 金融工程学的学科定义之三 金融工程是一门工程性的新兴学科，它将工程思维引入到金融领域，综合地采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发和实施新型的金融产品、创造性地解决各种金融问题。 金融工程学的研究内容 理解金融衍生品的交易及定价原理 理解和运用金融工程的基本分析方法 能够运用金融衍生品进行风险管理 金融联考的相关内容 了解金融衍生工具的概念、分类、特征及其交易机制 理解期货、期权以及互换的定价方法与机理 理解并掌握金融衍生工具及其组合在风险管理中的作用；并能运用金融衍生工具进行投资风险的管理 CFA考试的相关内容 注册金融分析师（Chartered Financial Analyst） 1. 伦理与职业道德 Ethical and Professional Standards 2. 定价中的计量方法 Quantative Methods for Valuation 3. 定价中的经济学 Economics for Valuation 5. 公司金融 Corporate Finance 6. 股权投资 Equity Investment 4. 财务报表分析 Financial Statement Analysis 7. 固定收益投资 Fixed Income Investments 8. 衍生证券投资 Derivative Investments 9. 投资组合管理 Portfolio Management 了解金融衍生品投资和市场，掌握衍生品定价、估值和信用风险评估 金融衍生品市场和衍生工具 学习要点 理解金融衍生品的定义 理解交易所交易和柜台交易的衍生品的区别 远期承诺（forward commitment）的定义，区分不同种类的远期承诺 描述远期合约、期货和互换的基本特性 理解或有收益权（contingent claim）的定义，区分不同种类的或有收益权 描述期权的基本性质，并能够区分买权和卖权 了解对衍生品市场的不同评价 解释套利概念，解释套利在定价和提高市场效率上的作用 导论 投资管理的核心 风险管理 金融衍生品是风险管理的重要工具 金融衍生品的定义 衍生品是一种金融工具，这些金融工具的价值依附于其他一些更基本的变量（标的资产）的价格 衍生品的种类 衍生品交易的分类 交易所（exchange traded） 柜台交易或场外交易（over the counter） 衍生品合约的分类 远期契约（forward commitments） 或有索取权（contingent claims） 远期契约 Forward Commitments 双方达成协议，在未来某个确定时刻按某种既定条件进行某项交易。 双方签订协议时均无须支付成本，即合约在签订时对双方来说价值是相等的。 严格的约束性协议，规定未来时刻必须进行交易。合约各方都有义务完成交易，或是通过反向交易来对冲。 远期契约又可以分为两种： 交易所交易合约，主要是期货合约 柜台交易合约，包括远期合约和互换合约 远期合约 远期合约 forward contract 双方约定在确定的未来时刻按照确定的价格购买或出售某项资产的协议。 双方既有权利也有义务进行交易 场外交易，合约双方都面临着对方违约的风险 标的资产 ：有价证券（股票或债券），外汇，商品，有时也包括利率 远期合约市场是非公开的，不受监管的市场 期货合约 期货合约 future 在交易所进行交易的标准化的远期合约 交易时间、地点、交割方式、标的资产质量等级等条件均由交易所详细规定 远期和期货的区别 交易方式 远期合约是