第三章 外汇市场解读.pptVIP

* 谢谢观赏 2019-5-18 * 遠期市場 遠期市場主要參與者之分類： 套利者(arbitrageurs) 透過利用國與國之間利率的價差，賺取無 風險利潤 主要係透過「遠期契約」來消除可能產生 之匯率風險 經貿者(traders) 利用遠期契約消除進出口訂單(以外國貨幣 計價)可能產生的風險或損失。 避險者(hedgers) 大部份為多國籍企業，利用遠期契約來保護資產負債表」上，按外國貨幣計價的「之資產及負債的本國貨幣價值。 此三種參與者主要透過將其未 來匯率鎖住於未來貿易或金融營業活動或操作，尋求減低其所面臨之匯率風險 谢谢观赏 2019-5-18 * 遠期市場 投機者(speculator) 透過買賣「遠期貨幣（currency forward）」 獲取匯率波動所產生的利潤； 其參與的程度取決於現行遠期利率及對未來即期匯率的預期 清算系統(clearing System) 銀行間支付清算系統(Clearing Housing Interbank Payments System, CHIPS) ：係一電 腦化支付網路。 ˙目的：在處理國際間美元支付之移轉（佔了將 近所有銀行間有關國際美元支付的 90% ） ?CHIPS每天處理將近105,000筆移轉交易，總值約$3,500億美元 谢谢观赏 2019-5-18 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 谢谢观赏 * 第三章 外匯市場 本章探討最重要之外匯市場組織―中間銀行市場 (interbank market) 外匯市場組織 即期（時）市場 遠期市場 谢谢观赏 2019-5-18 * 外匯市場組織 主要銀行透過「銀行間市場（interbank market）」與其他銀行進行交易 大部份的貨幣交易乃透過全世界之「銀行間市場」完成交易。上述「 銀行間市場」即一般所稱之「外匯市場」 外匯市場 為20家銀行所主導 即時交易佔市場33% 遠期交易佔市場之11% 交換交易（swap）佔市場56% Swap：為即時與遠期契約之套裝交易 谢谢观赏 2019-5-18 * 外匯市場組織 外匯市場的本質 它並非為一實質場所 ；它係由銀行間之電子網路所形成，分佈於主要金融中心：如紐約、倫敦、巴黎、東京等 SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunnication) 指一國際性銀行網路或電子系統連結所有貿易商(進、出口 商)及中間商（broker） 每天交易超過500萬筆，交易金額達5兆 任務為快速傳遞相關表格給各銀行會員，俾利其利用電腦快速處理 資料 谢谢观赏 2019-5-18 * 外匯市場組織 外匯市場交易量 財貨及勞務佔不到外匯交易量之5% 跨國資產買賣則超過95%（即所謂資本流動） 外匯市場參與者 大型商業及投資銀行 (主要參與者) 銀行間之外匯中間人或經紀商 商業客戶(主要是多國籍企業) 中央銀行：負責減輕外匯波動的情形 或維持目標匯率 谢谢观赏 2019-5-18 * 即期（時）市場 即期報價(Spot Quotation) 常見之外匯即期報價(價格) 1.即時價格(spot price) 2.30-day期貨價格 3.90-day 期貨價格 4.180-day 期貨價格 用途： 供作銀間市場 交易者交易所需。 報價方式 適用前提：當銀行間交易涉及美元時(此種交易佔60%) 1.美式報價(American terms) ：每單位外幣之美元數目 2.歐式報價(European terms) ：每單位美元之外幣數目 3.報價之呈現方式－以成對方式呈現， 如：$1.7442-53/￡:意謂著：銀行願意以$1.7442/￡買進，而以1.7453/￡賣出 谢谢观赏 2019-5-18 * 報價方式 適用前提：當銀行間交易涉及美元時（此種交易 佔60%） 1.美式報價（American terms） —「每單位外幣之美元數目」，如：$0.7967/SFr（1 SFr=$0.7967） 2.歐式報價（European terms） —「每單位美元之外幣數目」，如：SFr1.2252/$（1$=SFr1.2552