通信行业度策略智慧城市打地基公网专网齐发力ppt资料文档.pptVIP

智慧城市打地基，公网专网齐发力 陈美风 SAC执业证书编号：S0850511020002 联系人：侯云哲 2012年12月6日 证券研究报告 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 公网专网点亮智慧城市 公网通信 TD-LTE 专网通信 北斗卫星导航 政企网 资料来源：互联网、海通证券研究所 1 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2012年：通信行业的滑铁卢  绝对收益：-26.51%  相对沪深300收益：-20.65% 资料来源：Wind，海通证券研究所 2012年1月1日—2012年12月05日 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 运营商投资低于预期：希望—失望—绝望 资料来源：上市公司公告，海通证券研究所  网络设备商前三季度营收和净利润低于预期  运营商资本开支增速大幅低于预期 3 高 高点 高点点 低点点 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 十一五历史有望重演  运营商投资具备5年周期 资料来源：上市公司公告，国家统计局，海通证券研究所 点 高 低 低点 低点 5年  运营商投资为GDP拉动重要力量 4 5. 45 倍 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4G， 58 % 资料来源：《宽带网络基础设设施“十二五”规划》，海通证券研究所 40万 39% -3.19% -1.59% 倍 倍 33 88 倍 倍 .5 十二五发展规划：4G和FTTH为投资重点  十二五期间，4G和FTTH为投资重点 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3G不给力：中移动TD-LTE建设驱动力强  数据流量承载与收入不合理  3G市场份额持续流失 资料来源：上市公司公告，海通证券研究所 6 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TD-LTE产业成熟度－网络建设进度 资料来源：海通证券研究所  国内TD-LTE网络预计2014年实现商用 7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TD-LTE产业成熟度－频谱  TD-LTE：190MHz – D：2500MHz－2690MHz，主频段2570MHz-2620MHz – E（室内）：2300MHz－2400MHz – F（杭州/广州/深圳）：1880MHz－1900MHz F频段20MHz， 受限 E频段100MHz， 室内 D频段190MHz， TD-LTE 2300 2400 2500 2690 1880 1900 资料来源：工信部，海通证券研究所  LTE-FDD：120MHz@1.8GHz和2.1GHz 8 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TD-LTE产业成熟度－网络设备 资料来源：公司网站，海通证券研究所  SDR基站：华为、中兴TD-LTE领先 主要设备商的SDR基站产品及解决方案 设备商 中兴通讯 华为 爱立信 阿尔卡特朗讯 诺西 SDR基站 Uni-RAN Single RAN RBS6000 LightRadio Flexi 9 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：海通证券研究所 TD-LTE产业成熟度－终端芯片  2013Q1高通TD-LTE终端芯片将实现量产 10 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TD-LTE投资带动三大运营商投资 • • 2013年国内资本开支（亿元） YoY 6. 86% YoY 13.2 % 资料来源：上市公司公告，海通证券研究所 2013年TD-LTE资本开支（亿元） • 2013年中移动资本开支（亿元） • 爱立信2012－2015年市场增长预测 11 与维护 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 LTE投资时钟  勘探与规划设计—网络设备配套—网络设备制造—终端—网络优化与维护 优化与 富春通信、国脉科技等 勘探与规 大富科技、武汉凡谷、盛路通信等 中兴通讯、烽火通信、日海 通讯、新海宜等 硕贝德、信维通信等 达、奥维通信、邦讯技术等 网络设备 配套 划设计 网络设备 制造 终端 网络 络优化 维护 三维通信、华星创业、三元 资料来源：海通证券研究所 12 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 北斗产业：爆发增长条件已具备  加速推进北斗产业是重要的国家战略：关系国家安全、国计民生  北斗系统正在加速建设 – 北斗一代试验系统：3颗星，2003年开始服务，具双向通信优势。8万多用户 – 北斗二代：2012年底，16颗星已实现覆盖亚太区域 2020年覆盖全球 资料来源：海通证券研究所 13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 北斗导航空间巨大  长期：2020年导航产业规模达4000亿元、北斗产业占比10%， 10年间增长80倍 ：5亿