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市场一致性内含价值（MCEV）模型的缺陷和市场不一致性 合众人寿 王晴 2009年8月 敦煌 IFRS国际准则研讨会 MCEV的基本公式 目前欧洲主要的保险公司，都已经采用了MCEV模型，并且借助IFRS新会计规则逐渐向北美和全世界其他地区的保险公司施加压力，希望在全世界范围内得到广泛应用。这里想探讨一下MCEV模型的缺陷和市场不一致性，供大家思考和争鸣。 MCEV可以简单的表述为： MCEV=MVA - MVL =Free surplus + Required capital + Value of Inforce Business(VIF) = Free surplus + Required capital + PVFP – TVFOG - frictional costs of capital – cost of non hedgeable risks PVFP: Present value of future profits TVFOG: Time value of options and guarantees 什么是MVL （1） MVL是保险负债的市场价格，在有些场合也被称为负债的公允价值(Fair Va